金融宏调：逆周期能否实现

四大基础性监管指标 力争两年内实施

庄言 沈易安

在**经济金融形势复杂、国内流动性较为充裕、金融机构综合化经营势头渐起的情形下，逆周期宏观审慎监管的重要性越发凸显。

“十二五”规划建议**，构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架成为金融板块的*要任务。

根据中国人民银行发布的《2010年金融稳定报告》，宏观审慎管理框架主要由三方面构成，一是宏观审慎分析，以识别系统性风险；二是宏观审慎政策选择，以应对所识别的系统性风险隐患；三是宏观审慎工具运用，以实现宏观审慎政策目标。

近日，《**财经日报》*家获悉，监管部门将考虑各类监管工具复杂程度的差异，循序渐进开展制度建设，设立实施时间表。其中对资本充足率、动态拨备率、流动性比率、杠杆率等基础监管指标，要求尽早发布规则，力争两年内开始实施。

建立和完善逆风向调控机制

宏观审慎政策的选择是整个制度框架中的重要一环。央行行长***近日指出，宏观审慎政策*先是逆周期政策；其次是应对羊群效应等市场失效现象，使整个金融市场更加稳健、金融市场参与者更加谨慎；第三是**化下金融市场迅速发展、金融产品和交易日趋复杂，需要制定和实施更广泛的**标准。

“逆风向调节机制是一项跨周期的制度安排，经济上行的时候，应该增加动态拨备和资本要求，约束信贷过度扩张，防止资产泡沫积累；在经济下行期，则需降低拨备和资本要求，缓解信贷萎缩以及资产价格下跌，平滑经济波动。”一家国有大行研究部人士表示。

目前来看，信贷仍是我国*重要的货币投放方式和银行资产构成，而且信贷波动是银行体系顺周期性的主要表现，也是造成系统性风险的重要来源。因此，建立和完善逆风向的货币信贷动态调控机制成为重中之重。

分析人士指出，人民银行等相关部门应在客观准确判断宏观形势的基础上创新货币政策工具，进行适时、灵活的逆风向调控，建立健全与新增贷款超常变化相联系的动态拨备要求和额外资本要求，通过逆周期的资本缓冲，平滑信贷投放，引导货币信贷适度增长，实现总量调节和防范金融风险的有机结合，在维护宏观经济稳定的同时促进金融机构的稳健运行。

四大监管指标力争两年内实施

宏观审慎监管工具分为微观监管工具、宏观监管工具以及财税会计工具等三大类。作为**金融监管改革的核心内容，微观监管工具的运用备受瞩目。

有消息人士向本报透露，“监管部门近期将着力做好资本充足率、动态拨备率、杠杆率和流动性比率四项监管工具的发展建设工作，希望能在两年内开始实施。”

在资本充足率方面，他表示，监管部门要求明确核心一级资本、一级资本和总资本的比例水平，对所有银行实施留存资本缓冲要求；考虑对系统重要性银行设置附加资本要求；研究探索在信贷高速增长、系统性风险不断积累的情况下实施逆周期资本缓冲要求；通过资本监管实施微观审慎和宏观审慎监管目标。

在动态拨备方面，商业银行贷款损失准备金占贷款余额的比例原则上应不低于2.5%；贷款损失准备金占不良贷款的比例原则上不应低于150%。“两者按较高要求执行，监管部门要求建立激励相容的推动实施机制。”上述消息人士表示。

对于杠杆率，他指出，为了避免银行过度扩张，目前杠杆率分子将采用一级资本，分母则要求覆盖表内外所有风险暴露，综合考虑表内风险暴露、非衍生品表外项目和金融衍生品的全额敞口头寸。

此外，对流动性比率，监管部门将在现有流动性比率的基础上，引进流动性覆盖率和净稳定**利率，对银行在压力情况下的一个月内持续经营能力和一年以上的长期资金匹配程度进行监测评价。

存款保险制度有望突破

上述消息人士还透露，对于涉及较大范围的立法及制度建设的监管制度，如《金融机构破产法》、设立存款保险机构等，相关部门也将加强沟通协调，争取在“十二五”期间完成突破。

央行在《2010金融稳定报告》中也明确表示，当前我国推出存款保险制度的时机已经成熟，应把握时机尽早推出，强化对存款金融机构的市场约束，弥补监管资源的不足，防范和化解金融风险。

不少人士指出，建立存款保险制度是金融领域的一项重要制度安排。尽快推出存款保险制度，不仅有利于把握宏观经济政策力度，防范信贷规模大幅扩张后新一轮信贷风险的形成和积累，加强宏观调控手段、货币政策、监管措施的协调，引导金融支持经济平稳健康增长，还有利于强化金融机构风险管理，为高风险中小型金融机构建立有序的市场退出机制。