信托净资本遭严控 融资需求凸显

业内人士称，办法的**比此前监管层下发的银信新规的严厉程度更胜一筹。同时意味着以净资本为核心的风险控制指标体系，即将在信托业内建立实施，信托行业无限做大规模的原始冲动将会得到有效遏制。为达到新的监管要求，未来一段时期内信托公司可能迎来一波**潮。

■本报记者 李雨谦

记者近日从有关渠道获悉，讨论已久的《信托公司净资本管理办法》�以下简称《办法》已经下发各信托公司并正式开始施行。业内人士称，这意味着以净资本为核心的风险控制指标体系，即将在信托业内建立实施，信托行业无限做大规模的原始冲动将会得到有效遏制。

严控净资本

《办法》将对各家信托公司的净资本进行严密监控，强调信托公司的信托资产规模与净资本挂钩。有人认为，该《办法》的**，比此前监管层下发的银信新规的严厉程度更胜一筹。

《办法》*次对信托公司开出准入门槛。《办法》要求，信托公司的净资本不得低于2亿元，且应当持续符合两项风险控制指标：净资本不得低于各项风险资本之和的100%，且不得低于净资产的40%。

“这说明监管当局要求信托公司的净资本应该覆盖所有风险。因为以前我国的信托行业发展不足，规模一直在低位徘徊，也就不存在资本实力和所管理资产规模的问题，而如今，以600多亿元的资本金去管理2万亿元的资产，‘小马拉大车’的问题就很明显了。” 用益信托分析师李�在接受记者采访时表示。

中国信托业协会统计显示，截至今年6月底，国内54家信托公司管理的资产规模达到2.91万亿元，环比2009年年底增长42.95%。而*近3年来，信托业管理资产规模从2007年的0.96万亿元，2008年的1.2万亿元，到2009年的2.05万亿元，资产规模成倍增加。

与此同时，信托公司自身的实力却没有得到相应增长，截至去年年底，国内54家信托公司的注册资本金合计只有606亿元，平均注册资本为11.21亿元，平均净资产18.8亿元。

对于净资本与风险资产总额的计算，《办法》也给出了详尽说明。《办法》中规定，“净资本＝净资产－各类资产的风险扣除项－或有负债的风险扣除项－银监会认定的其他风险扣除项”。而信托公司应当在充分计提各类资产减值准备的基础上，按照银监会规定的信托公司净资本计算标准计算净资本。

同时，信托公司还应当根据不同资产的特点和风险状况，按照一定的系数对资产项目进行风险调整。

比如，信托公司自有资本金投资股票按15%计入，投资债券则只需按5%计入；信托业务中，投资有公开市场价格的金融产品按0.3%计入，而开展房地产类**业务则要按1%计入。

有**称，《办法》对银信合作业务过多的信托公司而言影响较为明显。信托从银信合作中提取的利润不过千分之一到千分之三，但其不可小觑的业务规模却能帮助信托公司做大资产管理总量，正是看重了后者，信托机构才倾力开发对其而言利润微薄的银信项目。但是，随着新《办法》颁布，企业风险业务规模被牢牢控制于净资本总额之内。

或迎**潮

为达到对信托公司新的监管要求，未来一段时期内信托公司可能迎来一波**潮，增资扩股的频率和规模可能将明显加快加大。分析称，《办法》将影响未来2至3年内信托全行业的资产规模扩张速度。

中融**信托董秘舒占伟对记者证实，中融**信托目前的一项**计划正在等待审批，审批通过后将用以补充公司的注册资本金，预计在两周之内便可以进入实施阶段。

根据中融**信托2009年的年报显示，其信托资产规模为1323亿元，比2008年增长了187%，而公司的注册资本只有3.25亿元，年末净资本也只有6.75亿元。

此外，有业内人士向记者透露，部分资质较为优良的大型信托可能将会选择进行上市**，以符合新规。

记者了解到，目前中信信托、华信信托、百瑞信托、北京信托、华宝信托等公司一直都在积极地筹备上市，还有一批地方信托公司有望成为这支队伍的后备军。

不过上市也并非信托公司的**选择，一些规模较小的信托公司**可能并购入大型的股份制商业银行或者大型国企，背靠大股东的资金实力继续发展。