喧嚣过后 中国股市昔日“系”族财团今安在?

若不是近日过会的路桥机械引出“涌金系”与“德隆系”旧部再度聚*，人们似乎都要忘记了这两个曾经雄踞中国股市的资本帝国。在其身后，更多曾叱咤一时的“系”族资本军团，要么已经消亡，要么摇摇欲坠，还在发展的，其影响力也大不如前。

特色市场致“系”族财团群舞

随着中国经济和中国资本市场的不断发展，在经历了炽热的2007年、绝望的2008年、惊喜的2009年和迷茫的2010年后，中国股市正在向着一个更加健康更加饱满的方向大步前进。目前中国股市总市值已达到22.1万亿元，仅次于美国居**第二；而沪深主板、中小板、创业板以及即将开启的**板，都使得中国股市前进的方向和框架愈发清晰。但猛然回*却发现，曾经在中国资本市场翻手为云覆手为雨的“系”族们似乎在一夜之间集体消亡了，那些曾经如雷贯耳的“德隆系”、“涌金系”、“明天系”、“成功系”等“系”族，如今只能偶尔在其曾经投资过的公司中找到一些残影。

历史要追溯到2000年，当时一场轰轰烈烈的“造系”运动在中国资本市场上骤然掀起。这是一股让人震颤的力量，整个资本市场无不为之侧目。一时间，各路“系”族粉墨登场。据估算，在2000年到2003年间，近40个“系”族浮出水面，关联上市公司达200余家。

成熟市场的经验表明，当一个企业发展到一定阶段时，金融支持至关重要，这时其背后金融财团的诞生就成为必然。为了获得更多的**渠道，企业会自然进入资本市场吸纳资本，在持续不断地对资本的竞争中，企业为了自身更具竞争力，能更有效地分解风险，势必会自然地产生裂变，将*立的产业拆分出去*自上市，形成各自*立的**系统。这样，一个分中有合、合中有分的“系”族企业集团就随着企业的发展自然产生了。

而中国大多数的“系”族并不是自然而然产生的，是人为**出来的。但是，一个发展中的企业一旦通过各种**的资本运作，以小博大，将各个关联企业的资金紧密地串联在一起实施“造系”运动，这对企业自身来说是危险的。如果“造系”的目的并不是发展企业而是圈*，或者对资本实施掠夺的话，那对整个资本市场的破坏是*大的。而当时中国“系”族财团的发展模式更多地参照了后者，他们将资本的触角渗透到股市的每一个角落，打造了一条从股权收购、包装上市、操纵股价到再**圈*的完整的封闭链条，而各关联企业相互渗透、相互担保、相互拆借的情形更是屡见不鲜。

在那个“群魔乱舞”的时代，涌现出了一批足以撼动中国股市的资本帝国，但无论那些“系”族当时是何等不可一世，现如今大多不见了踪影。一位市场分析人士称，监管的日益严厉使得靠钻空子为生的“系”族利润空间大大减少，“造系”运动也随着监管部门的力度而慢慢停滞；已经存在的“系”族，由于过宽过长的资本战线使其很容易产生资金链断裂的问题，而资金链一旦断裂就会出现一亡俱亡的多米诺效应；更为重要的是，随着中国资本市场的不断扩容和发展，仅凭一己之力就想控制市场也变得越来越困难。

“是时代造就了他们，也是时代毁了他们。”炒股十余年的老股民李先生对记者表示，他亲身经历过那一段历史，亲眼见证了众多“系”族从诞生到消亡的过程。当时特定的市场形势造就了这么一批凶悍的资本军团，但随着市场的发展，这些资本军团没有了生存的土壤，也只能被时代的洪流所吞没。

两豪庄资不抵债轰然倒塌

说到曾经叱咤中国股市的“系”族，*不能不提的便是“德隆系”。它是沪深股市曾经的**豪庄，在参差不齐的“系”族财团中建立起一座*大的资本帝国，但*后却因为忽略了发展过程的合理性轰然倒塌。

2006年1月19日，新中国成立以来*大的金融证券案件德隆主案在武汉正式开庭审理，“德隆系”系主唐万新作为被告，将面临非法吸收公众存款和操纵证券市场价格的指控。经过两天的紧张审理，20日17时40分左右，涉嫌非法吸收公众存款450亿元、操纵证券交易价格非法获利98．61亿元的德隆系列案主案一审在武汉中院结束，“德隆系”资本自此正式宣布土崩瓦解。