避险情绪致期指多头“兵败如山倒”

加息传闻愈演愈烈，农行跌破发行价重挫多头信心，空头借题大肆宣泄。权重股表现不佳，所有行业概念板块全线下跌，沪深300现指跌破重要支撑30日均线，市场做多人气降至冰点。主力移仓至10月合约，近月合约跌幅均在2%之上。

期现套利方面，9月合约出现小幅贴水，说明市场情绪有所降温。11点3分，9月合约升水达日内*大值18.85点，未能超出20点的期现套利阀值。10月合约全天保持升水状态，但是同样不存在期现套利机会，日内升水*大值为30.3点，未能超出33点的期现套利阀值。12月合约的套利机会同样匮乏。跨期套利方面，10月合约跌势与9月合约几乎相当，10月-9月价差游走于8.6点-14.8点，在15点附近入场的套利仓可以等待该组价差收敛于8点附近时平仓。

*近两个交易日期现走势较弱，可以理解为多个利空因素集中**，比如加息问题，房地产调控问题，创业板估值较高存在风险。我们认为，空头之所以选择在近期大有表现，我们认为是因为多头的节前避险情绪较重，导致了其兵败如山倒。**，自从8月份的CPI数据出来之后，市场热议的就是加息问题。劳动节期间，5月2日，央行宣布年内第三次上调存款准备金率。5月4日，节后的**个交易日，期指合约跳空低开，俗话说，一朝被蛇咬，十年怕井绳，多头的顾忌也合乎情理。第二，*近央行货币政策委员会一位委员在达沃斯**上提到上调存款利率，更加提高了多头的警惕情绪。如果实行非对称加息，只上调存款利率而不上调贷款利率的话，将压制银行业的利润，这一因素对银行股再度形成**。银行业监管增加“拨贷比”的问题，已经使其短期内难以聚集上涨动能。第三，节前减仓成为市场的主流，之前的两次长假劳动节和端午节，期指市场减仓也较为积极，我们认为，没有成交量配合的话，在交投意愿降低的情况下，期现上涨动能不足。但是，我们仍然不怀疑中期向上的趋势。从技术上来看，我们之前提到，对于9月合约来说，倘若不能守住本轮反弹的重要生命线30日均线，节前形势或将转空，昨日盘面也体现了这一点。操作方面，长假来临之前，做多意愿或将降低，日内逢反抽可以短线做空。