大股东注入逾17亿元的资产 强生欲当沪上出租车老大

大股东将巴士出租100%股权注入强生控股。

停牌了近两个月的强生控股，终于在昨天揭开了“资产注入”的谜底。其大股东久事公司和强生集团向上市公司强生控股注入了逾17亿元的资产，换取强生控股定向增发的2.45亿股新股。

由于大股东注资的代价是每股7.03元，而强生控股停牌前*后一个交易日6月11日的收盘价也只有7.15元，而其停牌期间股指也有了一定幅度的反弹，因而昨天该股复牌后直接缩量封死7.69元的涨停板。

出租车牌照估值24万/张

强生控股披露的数据显示，此次大股东拟注入的资产预估值约17.2亿元，其中5000多辆出租车的运营牌照估值就占了12.82亿元，对应每张出租车运营牌照估值24万。强生控股方面表示，目前市场上一般小规模的出租车营运牌照的转让价格约35万元/张。

根据方案，强生控股将向其实际控制人久事公司及上海强生集团定向增发2.45亿股新股，每股增发价格7.03元，以此换来大股东下属的16家公司的股权。其中，久事公司注入3家公司股权：巴士出租100%股权、巴士租赁70%股权、巴士国旅85%股权；强生集团则注入13家公司股权：申强出租100%股权、申公出租100%股权、长海出租33.33%股权、强生租赁15.79%、庆浦租赁15.80%、强生旅游100%股权、强生国旅100%股权、强生水上旅游100%股权、强生科技73.44%股权、教培中心100%股权、强生人力资源70%股权、强生拍卖48.78%股权以及强生广告15%股权。

取代大众成出租车NO.1

未来，强生控股将巴士出租、申强出租、申公出租等出租车企业股权的落袋后，其实际拥有的出租车数量将超过1.2万辆，占上海市出租车保有量的25%以上，并一举超过9000多辆出租车的大众交通,成为上海市场出租车行业的NO.1。

长江证券研究所的行业分析师吴云英认为，出租车业务的经营业绩取决于车辆数量，未来出租车规模翻番后也会使其这方面的****，按照每辆车贡献1.5万元净利润计算，注资重组后出租车业务将实现净利润1.8亿多元。而在汽车租赁业务方面，强生控股原先只有800辆左右，市场占有率远不及大众和锦江，但注资后迅速增加到4400辆，也将跃升为上海市场上规模*大的汽车租赁公司。

由于该方案还需要经过股东大会审议以及***的审核，吴云英预计年底完成后，2010年至2012年的每股收益可望提高0.30元、0.34元和0.38元，2010年的市盈率将从原先的38倍骤降至23倍，低于交通板块平均30倍的估值，估值优势将因注资而变得非常明显，因此上调其评级为“**”，目标价9元。

上海国资整合步伐提速

强生控股注资方案的**，再次强化了市场对上海国资整合力度的预期。此前，上海本地股中百联集团、友谊股份、上实发展、中华企业、金丰投资都和强生控股一样，先后因策划重大事件而处于停牌状态中。昨天强生控股刚复牌，又轮到锦江投资宣布研究重大事项而停牌。

原先不少研究机构都以为上海国资的整合要放到世博结束后进行，即使强生控股停牌后，市场预计也只是注入巴士出租等出租车业务资产，但事实上整合的速度和力度都超出了预期，世博并没有让上海国资整合的步伐暂停，而且注入的资产也远不止出租车牌照。