增强信贷对经济发展的有效支持

本报记者 王 智

1月份，1.62万亿元；

2月份，1.07万亿元；

3月份，1.89万亿元。

就在**很多银行受**金融危机影响无法或者不肯发放贷款的时候，业的贷款今年以来一路高歌猛进，持续快速增长，成为**金融业一道特殊的风景线。

刚刚公布的3月份新增贷款数字尤其令人关注，因为在2月份贷款比1月份有所减少之后，人们普遍预测3月份有可能继续走低。事实上，3月份新增贷款又创新高。与此同时，货币供应量增幅快速回升，3月末广义货币供应量余额为53.1万亿元，同比增长25.5%，增幅比上年末高7.7个百分点，比上月末高5.11个百分点。

****对这一现象给予了积极的评价：“中国3月份的贷款和货币供应量增速双双创下历史新高，银行继续大规模信贷扩张，支持**重新激活经济的努力。”

显然，3月份贷款的大幅增长有着特殊意义，它已经成为判断中国经济正在回暖的重要标志之一。

贷款增长扎实有力

今年以来，金融业实行适度宽松的货币政策，采取灵活、有力的措施，积极应对**金融危机的冲击，加大金融支持经济发展的力度。金融机构贷款增长明显加快，存款增加较多，较好地满足了经济发展对货币信贷的需求。

统计数据显示，3月末，金融机构本外币各项贷款余额为36.56万亿元，同比增长26.97%。金融机构人民币各项贷款余额349555亿元，比年初增加45812亿元，同比多增32485亿元。

从分部门情况看：居民户贷款增加4223亿元，同比多增1817亿元，其中短期贷款增加2347亿元，中长期贷款增加1875亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.16万亿元，同比多增3.07万亿元，其中短期贷款增加9714亿元，中长期贷款增加1.68万亿元，票据**增加1.48万亿元。

与前两月不同，3月份新增贷款中票据**为3691亿元，占比不到20%。而1、2月份票据**分别达到6239亿元和4870亿元，在当月新增信贷中占比超过38%和45%。票据**占比的减少，说明信贷结构出现了积极变化，银行资金正逐步进入到实体经济，信贷对经济的拉动力在增强。

分析这些贷款的投向可以发现，大量的贷款流向了经济实体。贷款既满足了居民个人的贷款需求，而更多的贷款则为企业**提供了便利。同时，不论是短期贷款、长期贷款，还是票据**，贷款力度加大，贷款结构更趋合理。

从促进经济平稳较快发展来讲，加大信贷投放力度是**必要的。从我国**结构看，由于间接**仍占主导地位，因此，只有通过加大信贷投放力度才能为企业和个人提供更多的金融支持，从而为投资增长奠定基础。

分析人士普遍认为，货币信贷投放力度的加大，表明了银行业支持经济发展的决心。从我国银行业目前的业务操作和发放贷款的习惯看，往年也有年初多贷放的习惯，所以3月份的贷款继续快速增长也是可以理解的。

还有一些人担心*量贷款可能会带来通货紧缩压力，实际上，只要信贷资金能够流向实体经济，就没有必要对通缩压力太过担心。不过也必须看到，当前由于一些固定资产项目尚未到位，可能会导致一部分资金闲置，特别是在股市持续低迷和房市调整的背景下，相当一部分资金可能会流回银行体系。在3月份贷款增加1.89万亿元的同时，金融机构存款也大幅增加了2.45万亿元，并且远远超过贷款增长，就说明了这一点。因此，应该着力畅通信贷资金流向实体经济的渠道，充分发挥银行信贷资金在扩大内需、支持经济发展方面的关键性作用。

货币供应量充裕丰沛

根据央行的统计数字，3月末，广义货币供应量余额为53.1万亿元，同比增长25.5%，增幅比上年末高7.7个百分点，比上月末高5.11个百分点。在**资金普遍紧张之时，我国广义货币供应量增速加快，表明目前适度宽松的货币政策正在发挥积极的作用，我国市场流动性总体充裕，这将为下一阶段经济恢复和增长创造良好环境。

在积极的财政政策和适度宽松的货币政策作用下，广义货币供应量增速加快也属正常。广义货币供应量增速加快主要是以**为主导的经济活动加速产生的效果，近期信贷大幅增加是广义货币供应量增速加快的主要原因。这是为应对**金融危机、缓冲危机冲击而“下了一剂猛药”的结果。因为在经济下行的时候，没有大力度的金融支持很难起到作用。现在看来，这剂猛药效果还是很明显的，我国经济出现了转暖迹象。

与此同时，3月末，狭义货币供应量的增长情况，显然同样值得关注。数据显示，M1余额为17.7万亿元，同比增长17.0%，增幅比上年末高8个百分点，比上月末高6.41个百分点。

事实上，今年年初“M2和M1增速剪刀差扩大”现象曾引起了人们普遍关注。从数据来看，自去年4月起，狭义货币供应量增速连续7个月下降，去年12月略有回升后，今年1月还是降至低点6.68%，而1月广义货币供应量高达18.79%的增速，却是过去数十个月来的最高水平。1月份狭义货币供应量增速下降，不少人对企业的基本面并不乐观。而从2月份开始，这种情况得以转变，两者增速的剪刀差正在缩小。3月份的统计更印证了这一判断，狭义货币供应量同比增长17.0%，与广义货币供应量同比增长25.5%的差距进一步缩小。

狭义货币供应量增速回升更多表明在企业层面上有复苏、回暖的迹象。狭义货币供应量包括流动现金量和活期存款，是企业在社会当中最活跃的资金，狭义货币供应量增长加快在很大程度上可以看出企业的活跃程度正在加强。而近期企业家信心指数回升、电力需求增加以及能源价格回升等现象，也都不同程度地体现出这一判断的正确。

显然，信贷与货币供应量的快速增长，是对适度宽松货币政策的积极响应。眼下，银行体系流动性充裕，货币信贷快速增长，金融体系平稳运行，这一切有助于应对**金融危机的严重冲击，促进经济平稳较快发展。

可以预见，未来将进一步落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，货币政策传导机制也将进一步理顺，保持银行体系流动性充裕，保证货币信贷总量满足经济发展需要。在加大信贷投放力度的同时，风险防范意识不可松懈，银行应注重信贷风险防范，提高贷款质量，优化信贷结构，防止不良贷款率反弹。总之，要以信贷结构的优化实现信贷总量的合理稳定增长，从“数量”和“质量”两方面来增强对经济发展的有效支持，为我国经济长期稳定增长提供坚实的保障。