国资地产逆流

经济观察报 记者 周亚玲 在市场尚对是否存在“小阳春”争论不休之际，国资地产已在高歌猛进。

4月中旬，中化集团旗下方兴地产获北京分行200亿元贷款授信；随后，重组之后的中信地产高调亮相，声称将通过IPO达成A股上市，中信地产2009年销售目标为100亿元，**季度已完成50%。

拥有****的地产公司，在近期北京楼市格外活跃。

年初以来，华润置地、远洋地产等地产*头，销售业绩一路**。除去商业因素，背后大股东的孵化成为这些国资地产逆势风光的重要支撑。

背靠大股东**

中化集团公司也有房地产？这是多数人在看到方兴地产获中国银行200亿贷款时的疑问。这家归属于中化集团旗下的公司，2007年8月在港上市前很少有媒体能窥得其面貌。目前，这家公司在全国已拥有包括北京大饭店，上海金茂君悦在内的6家超豪华酒店。2008年，它一举并购了中国金茂有限公司。目前，还在崇明岛和上海市**合作开发新项目，在云南丽江开发2个豪华酒店。这家公司的核心策略是“一线城市”、“**地段”和“**商业地产”。

不久之前，方兴地产与中国银行北京市分行签署 《全面战略合作协议》，中行北京分行为方兴地产提供授信和**服务方面的意向授信金额达200亿元人民币。200亿，意味着中国地产**公司近2年的收入。记者查阅了一些上市公司银行授信的***息，单家银行的授信一般在数亿到数十亿的额度。

另外一家****的公司也在银行**方面颇有能量。仅2008年一整年，招商地产获得银行授信就有316亿，比2007年增加了174亿。

据了解，方兴地产和中国银行一直有合作关系，在先前方兴地产收购北京凯晨世贸中心、金茂北京威斯汀大饭店时，合作银行伙伴就是中国银行。

集团各种业务上下游的资源关系会在关键时刻提供极大的能量。方兴地产正在国内开发建筑面积约**平方米的**商用物业，其中的代表作是上海港**客运中心与上海**航运服务中心。方兴地产致力于打造一个在上海黄浦江绵延2公里的核心商业区。据方兴内部人士介绍，中化集团因为长期要运输货品，与有多年的合作关系。这两个中心也是方兴地产与上港集团合作的，获得这样两个上海市建设**航运中心的重要项目，对于一家上市时间不长的地产公司来说意义非凡。

中原证券地产行业分析师魏博认为，****的公司优势在目前非常明显，包括他在内的分析师普遍认为这种优势会延续多年。

大股东拓展业务，地产公司跟进的方式也是屡见不鲜。招商局在福建漳州开拓“第二个蛇口”，招商地产尾随而至，开发大量楼盘。

风险“防火墙”：大股东先行孵化

大股东的荫凉，不仅仅是银行的天然担保优势，土地资源整合、孵化也是民资地产无法比拟的。

目前陷入困境的房地产公司，大都是2007年踏中“地王”陷阱的淘金者。但对于国资地产而言，有大集团背景，就相对容易些。仅在2008年，华润置地向华润集团收购包括北京、武汉、重庆、沈阳及大连五个城市的六个地产项目。华润置地也因此一举新增415万平方米的土地储备。目前，华润置地的土地储备是2230万平方米，在香港上市的内地地产公司中，仅次于中海地产。

依据从集团整合而来的 “兄弟土地”以及资金雄厚带来招拍挂土地时的实力，华润置地一路高歌。华润置地在北京一度由于缺乏土地，而没有声音，但橡树湾的成功以及2009年华润置地西堤红山的旺销，引人注目，由于引进了北京小学，且性价比适中，使在北京沉默了一段时间的华润置地重获关注。

不仅是住宅开发的土地优势，持有不动产的“大股东”孵化，其实才更显出国资地产的与众不同。

北京的华润大厦在归入上市公司旗下之前，属于华润集团先行孵化的项目。据华润集团内部人士回忆，由于商业地产培育时间较长，即便是华润置地这样的大公司，这个项目从1996年落成到赢利也花费了一些时日。华润集团一般对此类物业的操作模式都是，投资由集团来进行，但操作的班底都是华润置地的员工。华润置地在全国多个城市都获得*大成功的大型综合体万象城也采用集团孵化的方式。万象城的成功还引起中粮集团董事长宁高宁的关注，宁高宁为中粮大悦城的开发，还专门去万象城参观学习。

华润置地董事总经理陈鹰说，华润的目标是持有型物业在华润置地的收入中占三成以上。他认为，华润在香港经营多年，希望借鉴香港地产商的做法，做综合开发商，这样便于稳健经营。陈鹰还提到，商业物业投入期很长，地价、建安都需要很大投入，且综合性开发对人才的能力要高于只做住宅。集团对此都有财务、配比控制、人才等战略安排。

酒店、写字楼和商场的领域一直都有住宅开发商想进入，但很多都是徘徊不前。即便是经营商场已经如日中天的万达地产，北京的利润也是大部分来自于住宅销售，而非其商场产生。事实上，一旦不慎，商场反而可能成为拖累。

曾大举进军酒店、写字楼的富力地产，同样在2008年资金紧张之时，考虑将其写字楼予以转卖，可见孵化“商业房地产”之难。

显而易见，来自大股东的风险隔离，像一道强劲的防火墙，不仅可以规避前期的土地项目市场风险，还有助于资金周转，降低扩张业务的资金需求。也正是这些其他公司难以望其项背的天然优势，造就了房地产“冬天”中的国资地产热流。