福布斯：中国制造业开始反弹

作者： 李深观

据里昂证券香港公司透露，中国的刺激措施和*额放贷已经帮助该国制造业自去年七月以来*次得到扩张。令市场感到特别鼓舞的是新订单的回升，这预示着经济的进一步复苏。

尽管制造业价格继续走软，但就业已经回升。有一些担心认为，北京对制造业的支持将使其无法进行必要的产能削减，并认为延长了价格下跌的时间。

中国正沿着一丝细细的航线航行，它一方面要摆脱出口依赖，重整经济，并在价值链中上移；另一方面还要保护制造业部门，因此工厂的就业机会就不能流失的太快，使得社会动荡的幽灵抬头。

里昂证券的采购经理人指数――为负责做出采购决定的工业企业经理人测量制造业环境的度量――在四月份有了明显改善，达到50.1。与之相比，三月份的指数是44.8。当该指数在50以上时，表示扩张，50以下则是收缩。

新订单九个月以来*次回升，其中绝大多数来自中国财政措施所推动的内需繁荣，包括对制造业减免税收，基础设施投资，以及对消费者的补贴。乡村居民被鼓励购买汽车，城市居民则在购置房屋。

中国**还试图强化社会**体系，以鼓励国内消费者们更多的消费。此外，中国创纪录的信贷繁荣也为制造业订单疏通了关节。

出口订单继续收缩，但已是近八个月中*小的下跌。里昂证券经济学家费西维克认为，中国国内需求将有助于补偿出口订单的持续收缩。

不过，由于竞争日益激烈，制造业企业继续压低商品价格，并降低从商业到能源的成本投入。失业，也是中国**的一个重要担忧，因为它面对的一波流动劳工和大学毕业生的失业潮汐也在扩张，目前的就业指数是50.9，而三月份则是47.1。

与此同时，官方的国家信息中心预测二季度增长数字为7%，相比一季度则是6.1%。经过*初对中国今年能否达到保八增长目标的怀疑之后，分析人士已经把他们的全年增长预测调整为7.5%到8.3%。

但一些分析人士也警告说，中国以刺激驱动的增长可能无法**企业的利润。

上周末，中国发布了四月份的官方采购经理人指数，达到53.5，三月份则是52.4。去年十一月份，该指数曾骤然跌落至38.8。