济南PPI构成要素涨幅回落 或传导为CPI涨幅减少

大众网济南11月18日讯今天上午，记者在济南市***获悉，10月份，济南市原材料、燃料、动力购进价格比去年同月上涨了6.37％，从整体上来看，年初至今，作为PPI两个构成要素之一的原材料、燃料、动力购进价格指数涨幅已经回落，工业企业的成本压力有望减小。而如果PPI向CPI的传导有效的话，在未来三个月后济南的CPI涨幅也可能回落。

原材料、燃料、动力购进价格涨幅回落

济南市***的数据显示，今年济南市原材料、燃料、动力购进价格同比涨幅从上半年的月均超过10%，回落到7―10月的月均7%左右。具体来看，1月份上涨10.13%，2月份上涨15.15%，3月份上涨12.05%，4月份上涨14.30%，5月份上涨13.92%，6月份上涨12.56%，7月份上涨7.07%，8月份上涨7.08%，9月份上涨5.55%，10月份上涨6.37%。其中，10月农副产品类同比涨幅*大，达到14.04%；建筑材料及非金属矿类同比涨幅*小，为2.95%。据分析，7月份以来涨幅回落的主要原因是：权重天然原油去年同期价格较高。

PPI构成要素涨幅回落可能传导CPI回落

作为观察通货膨胀水平的重要指标，PPI进入普通百姓视线的机会还不多。PPI由原材料、燃料、动力购进价格指数和生产资料出厂价格指数构成。就济南市的情况来看，影响生产企业成本的原材料、燃料、动力购进价格指数涨幅已经回落，这不仅使企业成本压力减小、利润空间扩大，还可能直接使PPI的涨幅回落。

与百姓的“菜篮子”密切相关的是，根据价格传导规律，只要市场中的消费品不是长期供大于求，PPI的涨幅回落，有可能在三个月到半年内传导到CPI，使其涨幅下降。

一般来说，整体价格水平的波动*先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，*后波及消费品。即产业链存在：原材料→生产资料→生活资料的传导。从而上游的价格压力减小将逐步传导至下游，释放未来CPI的上行压力。