燃料成本拖累 深南电上半年亏损2.55亿元

今年上半年，当广东省全省发电量和用电量都持续上升的时候，作为深圳特区调峰性电力企业的上半年共仅完成发电量11.97亿千瓦，比去年同期下降了21.4％；公司营业利润也再次下降。亏损的原因是“燃料成本上升，以及**补贴不到位”。

燃料成本上升成亏损主因

8月16日晚间，深南电A公布2010年中报称，上半年公司实现营业总收入约7.02亿元，同比下降20.01％；营业利润亏损约4.42亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损约2.55亿元，去年同期实现净利润6096.17万元。

面对*额的亏损，深南电公司表示，主要原因在于燃料成本上升、下属子公司中山南朗电厂机组大修及江西新昌公司的投资性亏损等原因。

事实上，深南电在主营业务亏损和**补贴**的尴尬境地中已“挣扎”多年。2005年起至2009年，深南电已连续五年亏损，亏损额分别为1.08亿元、3.95亿元、4.1亿元、17亿元、3.4亿元。

有分析人士称，与煤电企业不同，深南电采用燃油气发电，受油气价格影响很大。一旦燃油和天然气价格上浮，深南电的利润空间会逐步缩小，亏损在所难免。

从近年的财报可以看出，深南电在解释公司*额亏损时，几乎无一例外会提到燃料成本上升，这已经成为公司对外解释亏损原因的“习惯性理由”。

**补贴或成业绩“软肋”

作为深圳市“循环经济项目**单位”，从2007年开始，深南电启动了燃机“油改气”和包括污泥干化项目、冷热电三联供项目在内的循环经济项目，在政策的导向下，发展清洁能源成为深南电的目标。与此对应的，是每年高额的地方**补贴。

尽管如此，深南电在主营业务利润方面却差强人意，连年亏损，并由此获得了A股市场“吃皇粮”大户的称号。

《每日经济新闻》记者查阅公司近五年的年报发现，深南电在2005年获得补贴收入1.18亿元，2006年、2007年分别获得燃油补贴收入4.5亿元、4.03亿元，2008年更获得高达16.78亿元的补贴。

今年上半年，深南电可获得1.39亿元的燃油加工补贴，在7月14日的业绩预告中，深南电将上半年亏损的原因部分归咎于“**补贴不到位”。业内人士分析称，即使**补贴到位，与2.25亿元的*额亏损相比，恐怕也难以盈亏平衡。

令投资者*为担心的是，由于深南电过度依赖**补贴，一旦**“断奶”，每年*额的亏损可能将无法弥补，届时，公司业绩将会急转直下。