创业资讯
创业资讯
2010年上证指数下跌14.3%，指数涨幅达21.2%。在这场小盘股的盛宴中，、基金和券商集合理财计划的投资高手们各显神通，勇斗牛熊。从横向比较来看，三大涉足理财市场产品2010年的平均收益率为正，其中阳光**基金更为突出，而公募基金管理公司在运作大规模基金和业绩稳定性上更有优势。
阳光**业绩突出
2010年，A股市场股票价格指数走出一个大大的“V”字，结构性分化成为2010年*大的市场特点。尽管2009年投资人就在探讨大小盘风格是否会在2010年出现转换，但是小盘股强势仍在持续。
在2010年“抓大放小”的A股行情中，公募基金、**基金和券商集合理财三大理财产品各显其能。
据好买基金研究中心数据统计，2010年，债券型基金平均业绩居于各类基金之*，年度平均净值增长率为7.06%。主动管理的股票型基金和混合型基金都取得净收益，平均业绩分别为3.01%和4.65%。华商盛世成长、银河行业**、华夏策略精选分别以37.76%、30.59%、29.50%的年度净值增幅位列前三名。
据统计，2010年，券商集合理财产品中具有可比性的产品有86款，平均收益率为3.07%，整体表现比公募偏股型基金略好，但逊于公募混合型基金，其中业绩*好的一款是以自营业务闻名市场的东方证券旗下的东方红先锋1号，全年收益率为24.94%。
阳光**基金投资成绩要好于公募基金和券商集合理财产品。据显示，截至年1月5日公布的净值，存续期在一年以上的512个阳光**产品平均收益率为5.81%，其中有248个产品在2010年取得正收益，占比达68%。收益率超过公募偏股型基金和券商集合理财平均业绩水平的阳光**基金产品有216个，占比达59.34%。收益率超过公募混合型基金的阳光**产品有192个，占比达52.75%。
阳光****收益率*高的世通资产管理公司的世通1期，全年收益率高达86.16%。
但是，券商集合理财产品2010年的整体表现未尽如人意。在券商集合理财产品中，认购门槛越高，相对来讲，收益越高，比如2010年券商集合理财业绩**名东方红先锋1号的购买起始金额是100万元，已与阳光**基金认购门槛相当。
风险控制各有所长
理财产品比拼的不仅仅是业绩，风险控制也很重要。在市场跌宕起伏的2010年，大盘指数跌得“深沉”，涨得“急促”，这使三大理财产品业绩分化严重。
统计显示，2010年，收益率*高与收益率*低的阳光**基金业绩相比差异可达123.67%之多。其次为公募基金，业绩冠军和垫底产品的收益率差距达61.8%。业绩分化相对较小的是券商集合理财产品，收益*高与收益*低两者相差42.7%。
业内人士表示，三大理财市场的产品风险控制无法直接对比，对股票的仓位要求不一样，导致基金经理和投资经理对风险的控制能力存在区别。即使相同类型的产品，资金规模大的产品，在配置投资标的上越趋于分散，受大盘运行趋势影响比较大。资金规模小的产品，在风险控制方面可供操作的手段相对较多。从这种意义上说，在2010年“抓大放小”的行情中，资金规模越大的产品取得收益的难度越大。
由此观之，在公募基金中，华商盛世成长以126.5亿元的规模夺得公募基金年度收益**更加难能可贵。排名第二的银河行业**和华夏策略精选，截至12月31日，基金规模分别只有16.84亿元和30.96亿元。
在普通投资人看来，阳光**产品的净值波动率大，意味着投资风险比较高，选对产品涨幅可能出人意料，选错产品，跌幅会超出想像。但是，阳光**领域不乏风险控制高手。泽熙投资的掌门人徐翔就是2010年阳光**领域冉冉升起的一颗新星。
徐翔的**只产品山东信托—泽熙1号成立于2010年3月5日，当天上证指数收盘点位是3031点，可以说泽熙1号的建仓在高位，持仓成本普遍不低，但泽熙1号自建仓以来，净值从来没有跌破过1元面值。大盘从4月到7月下跌25%，泽熙1号的净值却逆势上涨，由2010年4月9日的1.16元上涨至7月9 日的1.29元，涨幅达11.2%。
谁能打破“一年魔咒”
阳光**业绩表现突出，受到投资者追捧。据好买基金研究中心统计，截至2010年12月底，国内**管理公司数目为242家，比2009年底增加84家，并且单只产品平均募集资金规模逐级提升。据粗略估算，目前国内证券投资类阳光**产品总资金管理规模已超过2000亿元，比2009年底的估算值增长150%。在信托账户停开限制下，**产品规模仍稳步增长，反映出旺盛的市场需求。
券商集合理财产品2010年新发行96只，高于2009年的47只，2010年新发行份额为778亿份，比2009年增长18.5%。
但是公募基金有缩水迹象，从股票型和混合型公募基金规模变化率来看，分别有73.8%和69.0%的基金规模是缩水的，近2/3的基金规模缩小范围在0-50%之间。
据统计，截至2010年12月31日，2010年新发行公募基金达154只，总募集份额为3050亿份，低于2009年的3722.31亿份。
但是投资界有句老话：“规模是业绩的杀手。”一些习惯于小资金灵活操作的投资高手，在掌握的资金上了规模以后，必须调整操作思路。由于多数人很难习惯，于是出现阳光**领域“一年魔咒”的说法：当年业绩冠军无法蝉联下一年的**名。无论是2008年熊市称雄的金中和，还是2009年一飞冲天的新价值，都难逃这一魔咒，在称冠当年基金规模急剧膨胀，但第二年业绩排名却早早跌出**梯队。
从这一点来看，与公募基金中的、长期稳定表现相比，规模迅速扩大的阳光**基金显得不够成熟，刚刚起步的券商集合理财也存在同样的问题。
但是随着越来越多优秀基金管理人才的进入，阳光**行业正朝着更加规范化的方向发展，投资人呼吁“常胜将军”出现，这种每年“城头变换大王旗”的无序竞争状态必将被终结。
