国开行10年期浮息债中标利差远低预期

2011-08-06来源 : 互联网

每经记者陈珂发自上海

昨日招标发行的中国国家开发银行10年期浮息金融债再度获得市场追捧，中标利差为55个基点，远低于市场预期，并获50亿元追加认购，*终发行200亿元。今年4月国开行发行的7年期浮息债中标利差为60个基点。

该期债券为国开行今年第四融债，设立基准利率保底条款，当调息日执行的一年期定期存款利率低于1.98%时，基准利率按照1.98%执行；目前金融机构一年期定期存款利率为2.25%。

对于*终中标利率出乎市场意料的结果，西南证券债券分析师李慧对《每日经济新闻》表示，原因可能在于目前市场资金量非常充裕，竞标激烈导致压低中标利差，同时市场对未来通货膨胀的预期正逐步强烈，且目前市场利率处于低点，持有浮息债可有效规避未来利率上行的风险。

据了解，该期债券投标倍数为5.43倍。这一认购倍数也刷新了上期国开行浮息债4.38倍的纪录。

“这次城商行投入竞标的资金量非常大，拉低了利差。”一股份制银行交易员表示。此次债券招标，建行以30.8亿元居认购额*位，上海农商行和南京银行分别以19.2亿元和18.7亿元认购额列第2、3位。

而从*终中标利差55个基点的结果看，或表明市场对未来10年内有1~2次加息的预期。市场普遍认可，受中国经济复苏带动，通缩忧虑将随经济复苏迹象显现而消退。加上市场资金宽裕依旧，机构对宽松货币政策可能引发通胀的忧虑日渐加剧。不过在李慧看来，目前正处于降息周期的尾声，但快速加息的可能性并不大，从中长期看，低利率水平或将持续。

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