中海信托减持*ST钒钛 百亿套利资金抛售拉开序幕

12.62元！在近期的强势上涨中，*昨日的收盘价较第二次现金选择权价格已高出2.07元。实际上在2010年12月21日，*ST钒钛股价*次站上10.55元之时，上百亿套利资金在超额收益诱惑下，就已经开始了其抛售的步伐。今日*ST钒钛公告表示，2010年12月21日至年1月5日，中海信托通过二级市场减持7357.4926万股，且表示后期不排除继续减持。

分析人士指出，随着*ST钒钛股价持续上涨，股价较10.55元的二次现金选择权价格愈来愈高，中海信托减持已经拉开了百亿套利资金抛售股票的序幕。

中海信托减持7357万股

2010年12月16日，停牌一个月之久的*ST钒钛重组方案终于揭晓。攀钢钢钒以其拥有的钢铁相关业务资产与鞍钢拥有的鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权进行资产置换。从而实现攀钢钢钒主营向铁矿石采选、钛精矿提纯、钒钛制品生产和加工、钒钛延伸产品的研发和应用业务转型。

上述重磅利好**，*ST钒钛突破了几个月的盘整，连续拉5个涨停，其中12月21日股价*次突破二次现金选择权行权价10.55元，且当日涨停板一度打开，全日成交额达到34.07亿元，创下历史天量。

根据*ST钒钛2009年4月27日的发布第二次现金选择权派发公告，*ST钒钛将向*次未行使现金选择权的攀钢钢钒股东追加一次现金选择权的权利，行权时间为4月25日至4月29日，行权价格为10.55元/股。

实际上自12月21日股价突破二次现金选择权价格起，前期没有选择**次现金选择权股东就已开始了抛售股份动作。

今日*ST钒钛公告进一步揭示了其中现象。公告表示，*ST钒钛第二大股东中海信托自2010年12月21日至年1月5日通过二级市场持续减持公司股份7357.4926万股，减持比例为1.28%。其中，12月21日~31日，减持6397.49万股，减持均价11.43元/股，比其二次现金选择权价每股高出0.88元；1月4日~5日，减持960万股，减持均价12.18元/股，较二次现金选择权价格高出1.63元。

中海信托此次减持后已提前锁定了一部分投资收益，目前还持有28428.3687万股，占总股本4.96%的比例，且中海信托表示未来12个月有继续减持*ST钒钛股票的可能。

股价面临考验

其实2009年4月有不少理财产品、信托机构、财务公司、券商等疯狂涌入攀钢钢钒，其增持股份*终目的就是两年后的二次现金选择权。从2010年*ST钒钛公布的三季报看，**大流通股东中相关套利机构投资者就有7家，其中中海信托持股数高达35785.86万股。

在*ST钒钛重组方案出炉，二级市场连拉5个涨停，其后略有回调，随后在各大券商大力吹捧及套利资金**控盘下，自2010年12月28日起，*ST钒钛再次出现一波强烈逼空式上涨，昨日股价再次创下12.71元新高，全日上涨2.44%，收盘价12.62元，高出二次现金选择权价格2.07元。在套利资金高度控盘下，股价大有强者恒强的格局。

不过其中风险也不容忽视，随着股价强势看涨，其离二次现金选择权价格亦是愈来愈高，而目前上述7家机构以及**大流通股东以外套利资金持有的市值已在百亿元以上，在超额收益的诱惑下，中海信托前期初步减持，似乎预示着百亿元资金减持已经拉开序幕，如此强大空头力量兵临城下，*ST钒钛股价势必会遭受一定冲击。