走近普利特：产品性能赶超国外 毛利上升空间不大

公司主要是从巴斯夫等国外厂商手里*占市场，产品价比国外厂商便宜30%左右

这个上市不到10个月的企业，目前饱受市场关注。目前，普利特年产量约3万吨，而面对一个150万吨-225万吨的大市场容量，空间仍然很大。

作为目前国内**一家拥有TLCP技术的企业，近期亦公布将使用部分超募资金建设“液晶高分子材料高***产业化”。

上市以来，前去普利特调研考察的人数达到1000人次。8月26日，理财周报董事会走访团走访了普利特，通过其董秘兼财务总监林义擘近距离接触普利特。

*大想象力：小份额、大空间

理财周报：根据中报披露的业绩，普利特表现得很好，在现在的市场环境下，两年保持净利润30%的增幅，有多大概率？

林义擘：我们上半年净利润同比增长30%，一直到9月我们预计还是30%，30%还是和我们的业绩很吻合的。

我们公司上市后得到了明显的改善，上半年销售量同比增长90%左右，而车市仅同比增长了48%左右，也就是说，我们的增长率是多了一倍，肯定是市场占有率提高了。

理财周报：美国一辆车用到150公斤改性塑料，已经到顶了。就是说你这个市场的上限就是汽车市场的36%左右，你怎么**每年30%的增长？

林义擘：去年我国整车产量1370万辆，乘务车占70%左右。今年预计为1500万辆，如果每辆车使用100公斤的改性塑料，那么总共就需要150万吨的改性塑料，如果每辆150公斤就是225万吨，这样我们就大概知道我国车市对改性塑料的需求区间是150万吨-225万吨。

我们整个国内厂家可能就占几十万吨的数量级，一百多万吨都是国外厂商在做。所以这个空间是很大的。我们公司去年的产量是3万多吨。

理财周报：所以你们准备五年再造三个普利特？

林义擘：这纯粹是从产能上来分析的。上市前是3.29万吨，IPO三个项目达产后大约新增10万吨的产量，大约是三个普利特。

虽然新增了这么多产能，但是对于整个市场容量来说，空间还是很大的。150万吨-200万吨里面拿到10万吨，还是很小的。

理财周报：但是你们得到的份额肯定是别人失去的份额。

林义擘：对，这就关系到我们的市场从哪里来，我们不是从国内厂商手里*市场，我们主要是从巴斯夫等国外厂商手里*市场份额，过去我们也一直是这样做的。

理财周报：从跨国公司手里*市场份额，你们的竞争力主要体现在哪些方面？你们有考虑从跨国公司那边拉人过来吗？

林义擘：公司一直以来靠的是人才、技术、品牌这三个因素。在价格方面，比国外厂商要便宜30%左右。

理财周报：你们的客户主要有哪些？

林义擘：*终客户是整车厂，直接客户是一些汽车零配件制造商。像上海大众、上海通用等都是我们的客户。我们主要走中**路线。

理财周报：你们的毛利率将来有上升的空间吗？

林义擘：毛利率要看报表怎么做的。我们的会计事务所是安永华明，都是很苛刻的。

毛利率应该来说没有很大的上升空间。2009年是很典型很特殊的一年，毛利率达到32%多，这个很难再复制。除去这一年，我们的毛利率都在20%左右。

一般毛利率低于20%的项目我们是不做的。公司上市后，如果以牺牲毛利来扩大规模也是很容易的，但这个不利于投资者的回报。

未来增长点：TLCP蓄势待发

理财周报：TLCP是你们董事会成员的研究成果，你们是上市前就收购了吗？目前你们这个外部董事是2007年带着团队进来的，并不是*早周总的创业团队。科技人员愿意加入到周总这个创业团队来，具体情况能不能跟我们分享一下？

林义擘：我们公司很多高层也是技术人员出身，他们也关注到TLCP会有很大的机会，是未来的防线，如果有战略发展机会，肯定要加入。

另外一个当时他们公司主要投资机场——上海虹桥机场，正好2007年他们要从机场剥离，那个时候进行了接触了解，然后在上海产权交易所公开挂牌交易，我们买下来。

之前这个教授也是对我们公司考察过，认可我们做事的方法，目前他也持有我们公司比较多的股份。

目前全世界能做这个事情的只有几家公司，中国只有我们一家。

理财周报：客户主要集中在哪些方面？有技术了还需要推销吗？

林义擘：主要还是电子方面。当然需要推销。目前我们要做两个事情，一是将这个工艺成功地复制到两千吨、三千吨里面去，二是把市场打开。

去年我们大规模出量已经很多，今年，初具规模的商业采购也有了。很多厂商*开始都是把*难做的给你做，如果你做下来，再给你做其他的。我们做下来，很多性能超过了国外的产品。

目前国外的产品卖到12万/吨左右，国内我们卖8万/吨。毛利率比较高。净利可以达到20%。

油价左右原材料价格

理财周报：你们产品的原材料受石油价格影响大吗？会不会造成业绩的很大浮动？

林义擘：我们公司的原材料的确都是跟石油相关的。塑料的原材料都是从石油产品过来的。

比较典型的是2008年，上半年油价涨到147块，我们原材料的价格达到每吨一万二到一万八，而从2008年下半年开始到2009年年初时每吨就只有六千多七千多。

所以相关性很明显，但在每个环节，波动都会消化掉一部分。也有时候市场需求一直萎缩，油价上涨，产品价格也上不去。