美股财报季开门红 环球股市先抑后扬

随着美股财报季的到来，环球股市对于欧债危机的恐慌暂时得以缓解。美国铝业10日盘后公布的财报显示，公司去年四季度扭亏为盈，为美股财报季行情燃起希望。此外，日本宣布将购买欧元区债券，也为环球股市带来利好。受上述因素影响，11日亚太股市及欧洲股市早盘主要股指表现普遍好于前一交易日。

截至11日收盘，亚太地区新加坡、韩国及斯里兰卡等多个国家股指小幅上扬，孟加拉股票指数更是由前**的暴跌近9%转为暴涨逾15%。中国香港股市恒生指数涨幅达到0.99%；中国台北股市加权指数亦大涨1.29%。11日欧洲早盘，主要股指亦全线上扬，英、法、德三国股市涨幅在0.5%至1%不等。

但就在前一个交易日，环球股市还处于普遍下挫的恐慌中。由于有报道称法国和德国正在向葡萄牙施压要后者接受援助，10日市场对的担心加剧，环球股市普遍下挫。其中，欧洲泛欧绩优股指标指数收跌1%，上周该指数累计大涨2%。对欧元区**国家**债有风险敞口的权重银行股跌幅居前。法国巴黎银行、西班牙**银行、法国和联合信贷劲挫2.7%至5.7%不等，希腊的银行指数更是大跌6.6%。另外，本周多个欧元区国家计划出售国债，也令市场对该地区债务危机的担忧升温。

不过，交易商表示，乐观的公司业绩前景有可能成为推动**市场反弹的因素之一。美股财报季的到来提振了投资者的信心，美国铝业的强劲业绩抵消了对欧债危机或进一步恶化的担忧。“过去六个季度标普成份企业的收益均给市场带来意外的惊喜，预计这一趋势将持续。”管理着约500亿美元资产的荷兰**集团驻纽约**市场策略师道格·科特表示。

此外，日本**11日称，计划购买欧洲金融稳定机构发行的债券，这令市场对欧债危机的担忧情绪有所缓解。

受上述利好影响，11日亚洲交易时段欧元汇率也一度冲高，但随后回落。北京时间11日20时，欧元兑美元汇率报1.2959美元，涨幅0.02%。

近期亚洲新兴市场股市出现波动，自去年12月下旬以来的一波单边上涨行情戛然而止。展望后市，业内人士认为，在内外风险因素的影响下，近期股市可能继续承压：内部主要是新兴经济体通胀压力加大，增大紧缩压力；外部则是欧元区新一轮发债**令**债危机担忧重燃，拖累外需和市场总体风险偏好。

外有债务危机

在消停了数周之后，欧债危机本周再度进入**投资人的视野中心。而诱发担忧的直接导*索，就是本周即将到来的欧元区发债高峰，据称单周的**需求可能达到430亿美元。

对很多负债累累的欧元区国家来说，今年都是一个债务再**的高峰期，而本周则是**个集中的发债时间窗，由此可以测试市场对于这些国家信用度的认可。

按计划，希腊将在本周二发债15亿欧元，葡萄牙周三将发债12.5亿欧元，西班牙、意大利则定在周四发行今年的*批国债。现在的问题是，很多人都担心这些国家的债券可能很难找到买家，即便有人买也需要支付高额利息。

债市已提前对风险作出反应。过去几天，葡萄牙、西班牙等国国债收益率持续飙升，西欧15国国债的信用违约掉期成本也升至历史新高。欧元兑美元则持续下跌，触及四个月低点。

尽管多方出面澄清，但有关葡萄牙可能很快寻求援助的消息仍不断在市场上发酵，西班牙则被认为是下一个问题户。

而欧洲央行的介入，也从一个侧面反映出形势的恶化。交易员称，欧洲央行周一进场买入了葡萄牙、希腊和爱尔兰等欧元区**国家发行的国债，以期在周三的集中发债前尽量稳定市场。

内有通胀之忧

惹上债务麻烦的不只是欧洲，还有美国。同样在本周，美国也要发行多达660亿美元的新债，规模创下单周发行历史新高，尽管相比欧债，美债现在似乎还不愁没有买家，但美国继续恶化的财政状况也开始引起**投资人的关注。前美联储主席格林斯潘近日再度警告说，如果政界不迅速采取行动削减美国的债务，美国可能会面临债券市场危机。

对广大新兴经济体而言，美欧的债务困境绝对不是好事，因为这会直接影响到对新兴经济体产品的需求。诺奖得主斯蒂格利茨近日指出，欧洲国家在市场压力下实行的财政收紧政策，有可能拖累这一地区经济复苏，延缓走出危机的过程。

这两天的亚太市场，出口股成为重灾区，日本的佳能、日产汽车，韩国的三星电子、现代汽车，以及香港的思捷环球都连续大跌。

除了外来的“逆风”，市场人士也注意到，新兴经济体自身也面临一些大问题，*当其冲的就是通胀。日益增大的物价上涨压力，正在迫使越来越多央行收紧，进而对股市带来负面影响。

分析师表示，当前有多重因素都在推市场的通胀。一方面，美国的量化宽松给**带来过量流动性，同时，价格特别是粮食价格的快速上涨也加剧了通胀压力。

热钱是走是留

业内普遍预计，迫于通胀压力，泰国可能在12日加息。另外，IMF周二发布报告敦促印尼央行上调利率以遏制通胀。受通胀担忧拖累，这些国家的股市近日连续调整。

对于在去年备受**推崇的亚洲新兴市场来说，另一个不得不说的因素就是**资本的动向。有市场人士注意到，随着近期美国指向复苏提速、但同时欧债危机又负面发展，流往亚洲市场的外资似乎有部分回撤迹象。以韩国为例，截至11日，外资已连续三天超卖该国股市，超卖的规模和持续时间都为至少一个月来罕见。

分析师表示，促使外资出逃的可能有几方面因素。*先是因为美元连续反弹，迫使之前借道美元套利交易的资金紧急平仓。另外，围绕欧债的不确定性，也给投资人提供了获利回吐高风险资产的借口。

不过，也有机构认为，外资只是在选择性撤离亚洲。投行花旗本周的报告称，尽管印尼等东南亚国家的股票基金近期持续“失血”，但外资对于中国股市却开始转为净流入。

美国铝业好于预期的业绩为美股财报季带来了“开门红”。10日盘后公布的业绩报告显示，去年四季度该公司成功扭亏为盈。与此同时，市场对本次财报季的上市公司业绩抱以乐观预期，有分析认为，金融、材料及能源行业的业绩表现将居前。

美国铝业10日公布的财报显示，去年四季度该公司成功扭转了2009年同期的亏损局面，铝价的上涨帮助提振该公司业绩。财报显示，美国铝业去年四季度的营收增长4%至56.5亿美元。去年四季度的净利为2.58亿美元，合每股0.24美元，而2009年同期为净亏损2.77亿美元，合每股0.28美元。该净利水平创2008年三季度以来最高，当时雷曼兄弟破产，曾导致大宗商品价格大跌。美国铝业2008年和2009年连续两年出现净亏损，为19年来最差表现。

作为**家公布季度业绩的道琼斯指数成份股，美国铝业的漂亮业绩令市场对本次财报季的乐观情绪升温。根据汤森路透的预测，标普500成份股去年四季度获利或同比大增32%，高于此前31.5%的预估。布朗兄弟哈里曼的预估原为34%，但该公司在最近一次预估中已将企业获利增幅上调到41%左右。

有海外媒体预测认为，经历了金融危机和欧债危机的金融行业获利同比可能出现较大增幅。此外，材料及能源行业的财报也有望表现亮丽，同比增幅可能分别达到27.9%及25.7%。不过，消费品行业的盈利可能表现不佳，同比或仅增1.9%，公用事业行业则有可能出现亏损，盈利或同比下降3.4%。

道琼斯指数成份股英特尔和摩根大通本周将公布财报。而在下周，包括苹果和花旗在内的一些重量级企业也将陆续公布财报。有分析认为，这些公司的获利可能优于分析师预期，这些可能对公司的股价表现构成一定支撑。