尚福林：2011年债券市场融资规模有望显著增加

***主席***在全国证券期货监管工作会议表示，2011年将深入推进债券发行监管改革，积极支持银行到交易所债券市场开展交易，显著增加债券**规模。这意味着，债券市场发展经历了近几年的制度和机制准备之后，今年债券市场有望获得较大发展。 众所周知，债券市场的发展是一国建立有效的利率体系、合理的投**秩序、开展金融创新的基础。因此，债券市场的发展程度是一个国家金融市场发展程度的重要标志。成熟的债券市场在股票市场出现大幅波动时，能够发挥市场“稳定器”的作用。 近年来，*****了一系列政策措施，大力推动债券市场发展。2004年，***发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出要积极稳妥发展债券市场，鼓励符合条件的企业通过发行债券筹集资金。 历次全国金融工作会议文件和多次**工作报告和全国证券期货监管工作会议都强调发展债券市场。前不久发布的《****关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中，明确要求“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接**比重，积极发展债券市场。” 2010年，***加大公司债券市场建设力度，实现公司债券分类监管，不同资信等级的债券在不同的交易平台上市交易，使债券资信评级与投资者的风险承受和辨别能力相适应。 ***推进债券市场建设，在全面总结公司债试点3年多来工作经验的基础上，进一步统一债券监管理念，明确公司债券发行监管体制改革的方向，稳步推进债券品种创新、扩大发行规模、简化审核流程、完善交易机制等工作。 随着政策的推动，我国债券市场获得了快速发展。一是市场体系日益成型。已经形成了以银行间场外市场为主、交易所场内市场为辅，场内外市场并存、分工合作、互通互联的债券市场体系。二是产品品种日益丰富。顺应市场需求的短期**券、中期票据、中小企业集合票据、地方**债、汇金债等创新产品不断涌现。三是市场规模快速扩大。2010年前10个月，债券发行量达8.2万亿元，同比增长25%；截至2010年10月末，托管量达20.5万亿元，同比增长21%。 作为直接**的重要渠道，债券市场在有效配置金**源、保障货币政策有效传导、维护宏观经济健康运行等方面发挥了重要作用，**规模、参与主体和产品结构也逐渐丰富。但与发达国家成熟的市场相比，我国的债券市场仍是我国金融市场的一个“短板”，无论从参与主体、债券品种，还是从市场规模、流动性等方面，我国债券市场都还有极大的提升空间。 此外，我国债券市场一直处于割裂的状态，多部门监管，市场不统一，成为其发展的最大障碍。2007年，***启动公司债试点。但由于作为一大主力军的商业银行并没有参与交易所债券市场，公司债规模受到很大限制。资料显示，去年监管部门共核准25家公司债券发行，**总额603亿元。去年，***与人民银行、银监会联合发布通知，上市商业银行参与交易所债券市场进入实质性操作阶段。当年，交易所债券市场交易规模和债券存量显著增长，成交7.6万亿元，同比增长88.6%。 由此，应继续深入推进债券发行监管改革，简化审核流程，完善公司债券发行上市和交易结算制度体系，促进债券产品创新，显着增加债券**规模。积极支持上市商业银行到交易所债券市场开展交易。研究探索集中统一的债券市场管理体制，推进债券市场的互联互通、资源统筹和协调发展。