日本干预汇市凸显国际协调缺失

近期，各国央行纷纷开始单*行动，致使日元和加元本周升势明显，美元下行的可能性更高。法国《回声报》9月17日发表文章《货币大无序》，内容如下：

*都华盛顿，出席二十国集团财长和央行行长会议的各国代表合影。***记者朱炜摄

日本央行周三干预日元升值表明，在汇率领域**缺少**合作。尽管高层人士就**协调不断发表**讲话，但日本的单方面行动却证实：现实恰恰相反。

东京不这么做或许会是错误的，因为大多数国家的**都采取了同样的行动。在经济和金融危机紧要关头进行总动员的时刻似乎已经过去了。从对美元价值的“宽容忽视”到中国毫不妥协地反对使其货币快速升值，再到日本**不合逻辑地想要日元贬值，还有欧盟就所希望的欧元水准发出的不和谐声音，每一方都在捍卫自己的利益。货币升值依然比任何时候都成为现实问题，而且每个国家都要占上风。**货币体系总体不稳定的**重大风险或许能引发一场新的总动员。

因此，飞机上现在**有一个驾驶员，而是几个驾驶员。从历史上来看，重要货币之间的关系过去常常在七国集团峰会上被提到。我们还记得1985年的“广场协议”，美国、日本、德国、英国和法国当时共同决定让美元贬值、日元和德国马克升值。还有两年以后的“卢浮宫协议”，美国、日本、德国、英国和加拿大再次采取行动，这一次是为了阻止美元贬值。*后一次更加有限的汇率合作是欧洲央行和美联储在2000年9月联手稳定欧元。从那以后，没有再采取任何协调行动来纠正货币的不平衡。原因就不必说了。而以中国为*的新兴大国的出现使得这一任务变得更加复杂。

八国集团领导人今天再也不能*自决定*理**货币体系。由于经济和金融危机从根本上改变了格局，八国集团失去了自己的种种特权，进而变成了一个扩大的俱乐部――20国集团。今年6月的多伦多20国集团峰会确实提到了有关汇率的一系列问题，但措辞十分缓和。领导人们只是承诺“提高汇率灵活性以反映经济的根本”，并且对“过度的游离性”以及“汇率的无序变化”感到遗憾，因为这有损于经济和金融的稳定。经济学家们遗憾地认为，20国集团没有抓住问题所在。

加强20国集团和**货币基金组织在这方面的权力是可能的。在**货币基金组织*初的规章中，就有“促进汇率稳定、维护成员国之间有序的汇率制度和避免汇率竞争性贬值”的相关规定。因此，为什么不在20国集团的监督下重新赋予**货币基金组织原有的合法性以避免汇率的任何出轨行为呢？为什么不依靠20国集团央行的储备来组建一个由**货币基金组织管理的共同基金呢？不幸的是，尽管理论上是这样，现实中却可能作出相反的决定。