创业资讯
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长期以来，**难的问题一直是制约中小企业发展的瓶颈。在此背景下，中小企业集合债、创业板相继应运而生。而一年前，*批中小非金融企业集合票据的成功发行也为解决**难问题提供了一个新的思路。 上海斯米克建筑陶瓷股份有限公司是一家中小板上市公司。2009年初，公司IPO募集的4.5亿元资金用完。为满足流动资金需求，公司于今年2月参与了上海闵行中小企业集合票据的发行，募集资金2亿元。公司证券部事务部代表程梅说：“当时发行的利率比较低，确实降低了我们企业的**成本。发行中小企业集合票据是我们**次参与银行间债券市场的直接**，作为企业我们也充分享受到了这种新的**工具带来的好处。” 宏源证券**分析师何一峰认为，要实现真正市场化的低**方式，需要至少两个条件：一个是要有市场化的担保机制，另一个是要有相应的衍生品市场将风险剥离。有了很好的担保机制，机构就可以开发各种金融市场衍生工具，将集合票据的高风险部分剥离，转移到不同的投资者身上，这样就可以降低企业**的成本。 何一峰称，目前我国市场仍笼罩在国家隐性担保之下，市场化的担保机制还没有确立起来。但分散风险的衍生品工具已经开始推行。虽然担保机制方面还有一些滞后，但未来的发展前景还是比较看好的。 在中小企业**问题上，有分析人士提出，在推动中小企业集合票据的同时，对于具有良好成长性、资金需求比较迫切的企业来说，***债券也不失为一个新的**途径。所谓集合票据，是指2至10家具有法人资格的中小非金融企业在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务**工具。
