4千亿险资待命入市 聚焦保险"三巨头"投资思路

保险资金投资新政昨起实施

作为国内保险资金运用的纲领性文件，***前期公布的《保险资金运用管理暂行办法》昨日起正式实施。根据该《办法》，保险资金权益类投资比例上限提升，据估算，还有约4000亿元的保险资金可以进入股市。同时，保险资金投资未上市企业股权也正式“开闸”。

不会马上涌入股市

8月初，***颁布的《办法》除了对保险资金投资股票上限做出调整外，*大的亮点是放宽了险资投资渠道，包括未上市企业股权等均纳入保险资金投资范畴。

根据《办法》，投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20％。从新增险资的来源看，主要是原来被纳入基金投资范畴的债券型基金和货币型基金的份额，有分析指出，这部分**新增资金的规模大约在百亿元左右。

按照去年末总资产4万亿元计算，理论上还有约4000亿元的保险资金可以进入股市。而随着《办法》的正式实施，理论上这部分增量险资昨日已可入市。

不过，分析师普遍预计，保险资金原有投资比例尚未用尽，不会因为政策松绑而马上改变投资策略。近期A股保险“三*头”均表示，下半年的股票投资仍以波段操作为主，偏重于结构性机会。

股权投资“开闸”

实际上，对于保险公司而言，更看重其他投资渠道的放开，如不动产投资和股权投资。

《办法》规定，保险集团公司、保险公司资金投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5％；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4％，两项合计不高于本公司上季末总资产的5％。

业内人士告诉记者，从**市场的经验来看，保险资金是公认仅次于养老基金*适合投资于股权投资市场的机构投资者，**企业股权是保险资金的重要投资领域。此次***从政策层面正式认可险资进行股权投资有助于促进股权投资市场的发展。

对于投资新政的效果，业内人士认为并非短期可以显现。中国太保旗下太平洋资产管理公司总经理于业明在中期业绩发布会上表示，新**的保险投资管理政策效果体现在保险公司的投资收益上，预计要花两年时间。

此外，保险公司方面也表示希望尽快**相应投资细则，如不动产投资范围的界定，投资创业板的细则等。

保险“三*头”投资思路

中国平安：

关注新能源新材料行业

下半年调结构仍是宏观经济主线，而A股市场的机会是结构性机会，也就是行业性机会，像新能源、新材料、环保等行业，如风力发电。

中国人寿：

加强波段性操作力度

对于国内A股市场，中国人寿副总裁刘家德表示，持续性下跌也使A股估值水平出现下降，意味着投资价值的逐步显现和增强。在具体操作策略方面，刘家德认为**在于投资节奏，特别在波段性操作方面要加大力度。

中国太保：

关注分红收益好的股票

太平洋资产管理公司总经理于业明表示，下半年内地资本市场的主基调仍以震荡为主。在具体投资策略上，太保将一方面利用波动，通过对行业、个股的关注，博取一定的买卖差价；一方面将更多关注分红收益较好的股票及可转债。

行业数据

上半年保险中介

保费收入增一成

***昨日发布上半年保险中介市场报告：截至6月底，全国保险公司通过保险中介渠道实现保费收入5874.79亿元，同比增长12.32%，占全国总保费收入的73.45%。

四大中介渠道中，营销员渠道增速放缓，以银保为主的兼业代理和专业保险代理渠道体现出强劲的增长势头。数据显示，上半年保险营销员共实现保费收入2305.93亿元，同比下降8.86%。全国保险代理公司和保险经纪公司实现保费收入316.24亿元。