中国财政货币政策“一松一稳”搭配发力

12月3日，******局召开会议，指出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。这意味着金融危机后实施的适度宽松货币政策将正式转向稳健。本报就此对部分**和业内人士进行了采访。

政策已到回归稳健的节点

国家发改委宏观经济学会***王建表示，货币政策此番由“适度宽松”转向“稳健”说明，管理好通胀预期已经成为当前宏观调控的**所在。“稳健的货币政策”有两层含义：*先，2011年的货币增长率会比2010年有所降低。其次，央行可能会继续加息。

财政部财科所所长贾康表示，在抑制通胀的同时，中国还面临稳定经济增长和调整经济结构的任务，因此在货币政策回归稳健后，财政政策有必要在一定时期内保持适度的扩张，加大结构调整力度，与货币政策“一松一稳”搭配发力，实现经济的平稳较快发展。

***发展研究中心金融所所长夏斌表示，当前国内经济进一步企稳回升，同时外部流动性泛滥、国内通胀预期**不下，货币政策已经到了回归稳健的节点。稳健的货币政策将有利于**中国经济持续发展。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，在经济形势出现向好变化后，现在更需要关注物价上涨的风险。此时货币政策由“适度宽松”转为“稳健”，可以向市场传递出明确信号，通过保持货币信贷的合理投放，达到稳定物价的目的。

有利于增强风险控制能力

中国外汇投资研究院院长、中国**经济关系学会常务理事谭雅玲表示，货币政策转为稳健是回归常态，有利于增强中国经济的风险控制能力。由于目前欧美仍然维持*低利率，国内再加息会进一步加大利差，从而增强热钱流入的压力，因此，短期内再加息不是好办法。进入明年以后可以考虑加息，具体的加息时间和幅度，要参考当时的CPI指标以及欧美国家利率的变化。

**财经大学金融学院院长张礼卿表示，过去两年适度宽松的货币政策是应对**金融危机的“非常之举”，此时中国经济已经企稳回升，适度宽松的货币政策就应及时退出。在货币过于充裕的环境下，企业不会主动进行结构调整，只有当货币环境回归常态、资金价格保持在一定合理水平后，企业才会有动力进行技术创新，国家转变发展方式的步伐才会加快。

银河证券*席经济学家左小蕾表示，由于累积流动性已经很充裕，再加上热钱流入的压力，明年上半年央行有可能对准备金率和利率各进行两次调整。要控制流动性，加息幅度须达到2个百分点，即基准利率达到4.5%，但这不会在明年年内实现。明年CPI将在4%左右，尽管连续加息，但明年年内基准利率不太可能超过全年CPI。明年的新增贷款将会在6.5万亿至7万亿元左右，因为还有很多政府投资项目需要后续贷款。

不会对股市产生很大影响

国泰君安*席经济学家李迅雷表示，货币政策转向已在市场预期当中，经过一段时间的消化，这一消息不会对股市产生很大的影响。理论上讲，央行将在明年年底前进行4次加息，每次0.25个百分点，即基准利率从2.5%上升至3.5%，但在实际操作上加息的次数和*终到达的利率有可能会低于人们的预期。明年的CPI大致会处在4%上下，这意味着明年可能一整年都会处在负利率当中。

国都证券研究所所长许维鸿表示，在目前的经济环境下，货币政策要跟经济热度相关，转为稳健是正确的。目前的经济不仅不冷，而且有过热的趋势。明年的货币政策在实际操作中可能是从紧，需要从汇率、利率、贷款政策三个方面来观察。

东吴证券研究所所长助理寇建勋表示，货币政策转向稳健说明**对经济复苏前景的担忧已经大为减弱。近期大盘的大幅下跌一定程度上消化了对货币政策转向的担忧。该消息的兑现对投资者心理有一定的负面影响，但由于经历前期大幅下跌整体影响不大，明年行情的推动将由流动性转向基本面的推动。