机构不计成本抢钱 货币市场资金价格继续疯涨

紧张的资金面丝毫没有给市场一丝喘息的机会。昨日货币市场资金价格仍在疯狂上涨，在机构不计成本的争*下，隔夜回购加权利率又大涨38BP，而7天回购利率盘中*高竟达4.25%。

今天中行将发行400亿A股可转债，成就内地四大上市银行再**“**单”，届时资金冻结时间将长达一周，在资金如此紧张的情况下，这无疑是雪上加霜。与此同时，交行420亿A+H配股再**也已获批。面对此次6000亿的银行***潮，近期各机构的流动性都将面临严峻的考验。

市况显示，昨日大行和股份制银行在收盘前依然在**，主要还是以隔夜为主。相比之下，更多的机构对7天-14天资金需求更加强烈，导致短期利率仍然在飞速的上涨，7天和14天回购的*高成交价更是突破 4%的高位，一个月内资金利率普遍上涨30―70BP。

全国银行间质押式回购昨日成交总量在3017亿，较前一交易日又减少了约一成。隔夜回购成交量有所减少，由于市场上资金紧张，很多资金融入方甚至不计成本地融入资金，导致回购利率直线上升。隔夜回购当日成交量约1901.9亿，即使开盘在2.5%，比前加权价已高出将近13BP，但盘中*高价竟还达到3.60%，迅速拉高了当日的加权利率，截至收盘加权利率上行38BP，收在2.74%。 7天回购的需求强劲，但供给仍然较为有限。据中介称，即便是3.8%以上的高价，对众机构来说仍是供不应求，盘中*高价竟达到4.25%，着实感慨市场的疯狂，*后加权利率收在3.19%，较前日上行近68BP。14天和21天的回购品种也是机构较为争*的品种，但是融出量实在有限，尽管盘中14天*高成交价已突破4%，但加权利率分别收在3.08%和3.13%。一些小机构的资金反倒相对充裕，偏向融出1m-3m的资金，由于目前利率也均在3.3%以上，真正体现出资金为王的优越感。

在连续17次持平后，昨天一年央票中标利率上调逾8BP，在2.0096%。目前7天回购利率已超过3%，从收益率角度来看，投资一年央票不如融出资金，需求的疲软是央票利率上调的主要原因。同时由于资金面的紧张，大量回笼资金势必造成市场的紧张情绪，央行也连续五周暂停了正回购操作。

随着回购利率的急速跳涨，1日上海银行间同业拆放利率SHIBOR仍然大幅走高，短期品种涨幅在35―70BP。其中隔夜SHIBOR利率急速上行36.83BP，报收在2.7408%， 7天涨势*猛，上涨69.75BP，报收在3.2008%，14天和1m品种分别上行35.58BP和3.0450BP，报收在3.0450%和2.9348%。三个月以上的长期品种中，涨幅也在2.6―6.8BP范围内， 3m和6m品种分别报收在2.1885%和2.2134%，9m和1y品种分别报收在2.2979%和2.4498%。