银行QDII9月起集中到期 超六成QDII产品收益为负

出海3年来，经历股市大震荡的新版银行QDII产品仍未“咸鱼翻身”。制图：林燕芳

当下，银行QDII产品正迎来又一波给付高峰期，自2007年银行集中推出新版QDII以来，运作期为3年的产品将于今年三、四季度陆续到期。但是，银行QDII净值表现并未给出好消息，出海3年来，经历股市大震荡的新版银行QDII产品仍未“咸鱼翻身”。据普益**统计，截至9月2日，有六成多银行QDII产品收益仍为负。

银行展期产品亏损幅度较大

一位股份制银行有关人士告诉记者，对于已经到期的产品，银行一般会对部分客户做出安排，如建议其选择展期或续买其他收益较高的理财产品，是否选择展期或续买其他产品，客户具有自**。

记者发现，一些银行在网站上公布了其QDII产品展期公告，如某股份制银行公告称，投资者可自8月25日至9月16日，到原购买网点办理产品展期的相关手续，如签署展期确认书和产品说明等。据悉，产品主要投资于由瑞士银行伦敦分行发行、与霸菱香港中国基金连结的、以美元计价的3年期票据。

西南财经大学信托与理财研究所研究员方瑞表示，一般来说，展期的理财产品投资渠道和方向不会有大的变化，可能会进行一些调整，展期期限一般也延续原产品期限，相当于重新运作，大多以2~3年为主。

“不过，银行展期的产品多为亏损幅度较大的产品，银行担心客户反映过于激烈，于是选择展期销售。”方瑞表示，但是从目前海外市场来看，由于经济数据不理想，欧美股市还有可能下跌，下半年QDII命运仍会多舛，尤其是投资海外股市的QDII产品。

银行QDII将9月起集中到期

2007年9月~10月是银行新版QDII产品密集出海时期。此前，银行QDII都不允许直接投资境外股票，直到2007年5月，银监会*度放宽投资渠道，允许银行系QDII直接投资港股市场，不过这部分资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%。

一时间，商业银行QDII蜂拥出海，据统计，银行QDII新政**后，其发行速度也明显加快，2007年9月~10月更是连续保持每月25款的*高纪录。

投资期限为3年或展期的产品将自9月起也陆续到期。据了解，目前发行QDII产品的中资银行包括中行、农行、工行、建行、招行、民生、兴业、中信、光大和北京银行10家，其中有4家银行的12款QDII产品将在今年9、10、11月集中到期，这些产品全部于2007年发行。如中信银行“中信理财之代客境外理财2号”、农行“金砖四国”股票基金等分别将于9月和11月到期。另外，招行“富达基金-中国焦点基金”链接票据、“景顺中国基金”链接票据两款QDII产品也将于本月27日到期。

即将到期产品收益大多为负

3年前，银行推出QDII产品时，正值**股市处于高位，市场投资热情高涨，由于可投资海外市场，不少投资者打算借助QDII产品到海外淘金，业内曾预测，投资境外股票的QDII收益率甚至有望达到10%~15%。

但出海不久，便遭遇次贷危机，不但净值大幅缩水，有的产品则被迫提前终止，尽管去年开始经历股市从底部反弹，银行QDII表现仍未摆脱亏损的厄运。

据普益**统计，截至9月2日，正在运行的262款QDII理财产品中，99款产品累计收益率为正，占比仅为37.8%，其余超六成QDII产品收益为负。中资行39款产品单位净值大于0.5，其中累计收益率为正的只有5款，外资行223款产品中有99款产品累计收益率为正，其余为负，累计亏损均未过半。

中信银行近日发布其“中信理财之代客境外理财2号”产品展期选择权公告，该产品将于9月20日到期，但截至8月12日，其人民币和美元产品净值分别为0.6168和0.6831，亏损幅度分别达到38%和32%。此外，截至8月13日，农行“金砖四国”股票基金美元、人民币产品净值分别为0.7653和0.7022，亏损也超过20%。

银行QDII变相代销海外基金？

自2007年QDII新政**后，银行一窝蜂上马，但是业内人士表示，商业银行，尤其是中资行还不具备直接投资管理QDII的经验和能力，而不少银行推出的QDII产品多是委托海外投资人管理，甚至直接买入海外基金，主动管理和风险控制不足，导致QDII产品被置于高风险状态下，市场由好转坏时，眼看着投资亏损而无能为力。

在2008年海外市场出现较**动，且国内银行理财产品频频出现零收益、负收益的情况下，汇丰、渣打、花旗等外资行销售的投资海外基金的QDII产品曾被质疑代销，但*后监管部门也未给出明确说法。如某银行投资股票基金组合，在初始投资日确定各股票基金投资比例，之后便**主动调整，在市场动荡时，抗风险性极差。

时隔3年，银行QDII产品仍超过半数处于亏损状态，“商业银行在海外投资经验、产品设计、专业人才培养方面仍有许多功课要做。”一位银行业内人士表示。