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本周,3月期央票发行利率意外上行,引发短期资金波动。周五短券收益率大幅蹿升,回购利率延续涨势,其中,隔夜回购加权平均利率昨日甚至跳升12个基点。
因目前短期央票不受市场欢迎,发行量持续下降,加上本周公开市场3月期央票发行收益率意外走高,有业内机构忧虑下周1年期央票发行收益率或将出现上行。
此外,也有业内人士对《每日经济新闻》表示,市场“避短从长”的心态,也意味着流动性已悄然形成阶段性趋紧态势。
3月期央票发行利率意外上行
本周公开市场*大意外是3月期央票发行利率的上行。本周四,3月期央票发行收益率*次打破近4个月来的稳势,上行4个基点至1.4492%。
尽管事出意外,但仍在情理之中。此前的近两个月以来,3月期央票的发行量从之前的千亿规模,大幅下降至一两百亿左右的水平。市场需求的改变使短期品种不受欢迎,收益率业已面临上行压力。而本周60亿元的发行量再创阶段性新低,收益率的上行情有可原。
3月期央票发行利率意外上行,也引发短期资金波动。
周五收盘,银行间市场回购利率出现上涨,隔夜回购加权平均利率报1.68%,较前收盘升12个基点;7天回购加权平均利率报1.83%,较前收盘升3个基点。二级市场1年期央票收益率涨0.39个基点,至1.9808%;3个月期Shibor涨0.42个基点,至1.9542%。
业内人士指出,除3月期央票发行利率意外上行外,短期资金收益率的波动也受央行持续回笼资金以及3年期央票缴款的影响。
北京一银行交易员在接受《每日经济新闻》记者采访时称,因央行周四发行的3年期央票于周五缴款,引发了市场资金面的紧张。
该交易员并称,从交投情况看,很少有机构放资金出来。“虽然下午陆续有资金出来,可是价格已经非常高了。”
上海一机构交易员向《每日经济新闻》表示,资金面的确有点紧。他还表示,“可能*近大行都在配置3年期央票,所以资金没有出来。”
而一大行交易员则认为,资金面紧张是因近期央行回收流动性力度过猛所致。“刚刚上调了存款准备金率,公开市场上又发这么多央票,资金面当然吃紧了。”
尽管昨日货币市场短端资金价格全面上涨,但长期品种仍受市场追捧。
财政部本周发行的今年*期50年期超长债中标利率报4.03%,比二级市场同期水平低10多个基点,亦低于前次4.3%的中标利率。且该国债获2.63倍的高额认购倍数,远高于周三5年期国债1.33倍的认购倍数;计划发行额为280亿元。
华东地区一交易员指出,保险机构对超长债有固定持续的需求,且因保费收入大幅增长,从而对其配置需求旺盛,因此该50年期国债受资金青睐。
市场“避短从长”的心态,意味着流动性已悄然形成阶段性趋紧态势。实际上,自5月10日央行上调准备金率后,银行间回购市场资金隔夜利率水平开始不断上升,目前已至1.68%,较上调前升了27个基点。而长期品种因***率吸引了大量流动性,因此业界预计,受公开市场操作的影响,未来债市收益率曲线将会进一步平坦化。
