成本上移需求可期 建筑钢材有上行空间

铁矿石、煤炭价格连续上扬，冶炼成本再度提升，钢企2011年初已开始新一轮提价潮以消化成本上涨因素的影响，受钢企调价支撑，期现市场看涨心态显现。“史上*严厉”调控下房企2010年依然交出了“亮丽”成绩单，房地产业将继续拉动钢铁需求，1,500万套**房建设的开动成为钢材需求新增长点，在成本上移、需求可期的背景下，钢材价格仍有上行空间。 铁矿石煤焦价格续涨钢材成本上移态势难改 2010年，铁矿石现货价格不断变化，从年初起，现货价格就开始不断飙涨，直至4月，达到每吨200美元高点。随后跌至115美元周边，几乎跌回年初水平。但进入11月后，在美国量化宽松政策推动下，以及我国钢铁行业产能开始释放的带动下，进口铁矿石价格上涨50.45%。2010年，沿袭了30年的铁矿石年度定价协定，变为季度定价协定，参考的价格也开始更多倾向现货价格；中国钢铁企业不得不继续签下“城下之盟”。同时，**金融势力也渗透进入铁矿石贸易范畴，中国企业不愿看到的金融期货化态势越来越明显。当前，**投行已开始预热2011年度铁矿石谈判。2010年10月，高盛在上调淡水河谷股价目标同时，还上调了2011年出售给中国的铁矿石现货平均价格，从每吨135美元涨至146美元，原因是“中国市场铁矿石需求连续延续旺盛状态”。 2010年，铁矿石市场价格涨幅高达50%，而国内钢材市场价格从年初至年底平均涨幅在20%左右，中国钢铁业的利润率就仅约3.5%，远低于全国工业行业6%的平均水平，为各行业*低。但由于其中上半年由于当时铁矿石季度定价协定尚未全体确立，国内钢厂还拥有部分2009年的低价协定矿，生产成本得以有效下降。 2011年的情况就不那么乐观了。钢企在全年高成本影响下，即使钢材价格上涨，恐怕也难以获得**的根本改进。进入2011年后，在澳大利亚、巴西长期合同价格上涨的同时，澳大利亚水灾也影响到中国的钢铁产业。 澳大利亚是煤炭*重要的出口国，也是铁矿石主要出口国，由于天气恶劣，给煤炭和铁矿石的生产和出口带来严重影响。煤炭方面，澳大利亚35%的炼焦煤在生产环节陷入瘫痪，今年一季度基准的澳大利亚炼焦煤价格为225美元，而当前**现货市场炼焦煤FOB价格已达265美元。**市场煤炭供给紧张，导致日韩转向中国临时进口，国内冶金焦价格也稳步上涨，成交良好。澳大利亚皮尔巴拉地域铁矿石出口量占到**出口量的三分之一，倘若暴雨转至这一地域，势必对铁矿石供给不利，而澳大利亚气候局表示，未来三个月该地域过量降雨的可能性高达70%。 国内市场方面，西山煤电、盘江股份和开滦股份等主要焦煤生产商新年以来也陆续宣布调价，幅度从8％到14％不等。虽然此次调价是先前协商好的，属于补涨性质，并不是受澳洲洪灾的影响。但中信证券的报告指出，当二季度**焦煤合同价上调时，国内市场将与**水平发生至少15％的差距，传导机制迟早施展作用。 而印度方面或将再度颁布铁矿石出口政策，以满足国内钢铁生产的原材料需求。与此同时，进口铁矿石港口仓库存储数量本周增长1.54%，至7528万吨，贸易商在积极扩大仓库存储数量。 矿价整体在高位延续或将成为2011年市场中的常态。不过供需局面正在产生奇妙变化，*先，中国需求的不断定正在增加，特别是在国内钢企**不高、国家坚决拖累落后产能的大背景下；其次，中国矿石自给、变相自给的比例在增加。 商业地产底叠加**房建设建筑钢材需求可期 2010年，全国房地产开发投资48267亿元，比上年增长33.2%，其中，商品住宅投资34038亿元，增长32.9%，占房地产开发投资的比重为70.5%。12月当月，房地产开发投资5570亿元，增长12.0%。2010年，全国房地产开发企业房屋施工面积40.55亿平方米，比上年增长26.6%；房屋新开工面积16.38亿平方米，增长40.7%；房屋竣工面积7.60亿平方米，增长4.5%，其中，住宅竣工面积6.12亿平方米，增长2.7%。2010年，全国房地产开发企业完成土地购置面积4.10亿平方米，比上年增长28.4%，土地购置费9992亿元，增长65.9%。 作为建筑用钢需求大户，房地产行业的运行情况与钢铁行业息息相关，2010年中国房地产行业历经季度**，不过从数据看，房地产开发投资、房屋施工面积依然同比有比较显著的增长，且2010年房地产开发企业土地购置面积依然同比增长28.4%，显示房地产开发企业依然对后市场看好的信心。而重压之下，开发商拿地热情不止，不论是普通商品住宅的建设，还是一度被市场热炒的商业地产概念，房地产行业未来是拉动钢铁需求的引擎之一。 此外，1000万套**房建设的投入也将成为新的建筑钢材需求增长点。与商业地产不同，**房建设的“政府背景”使其“刚需”作用更为显著。2011年初始，住房和城乡建设部专门针对地方政府**性住房的问责机制，已经基本成型。此前，住建部总计安排了1,500万套的**性住房建设规划，希望藉此对全国1,500万户低收入群体的居住问题进行“全覆盖”，而在**性住房主要由地方政府财政力量承担的背景下，住建部亦希望这样的问责制度，能够对地方政府形成足够的威慑。此番**房建设，中央是下了决心，各地政府也须不遗余力完成。届时，大规模的**房建设将带动大量的建筑钢材需求。