银监会截杀银信理财融资 民间融资渠道将活跃

打了一个多月“雷”的银信理财监管终于下起了“雨”。昨日，银监会正式发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，信托公司**类银信理财合作业务余额占该业务余额比例不得高于30%，上述比例超标的信托公司应立即停止开展该项业务，直至达标。

据此，此前“叫停银信合作产品”之说变成虚惊一场。不过**表示，30%的限制比例恐怕会使该类产品短期内基本丧失“生存空间”。某信托公司人士透露，目前大部分信托公司都超过了这一比例。这也意味着，基本上所有信托公司的**类银信理财合作业务不得不暂停。

理论上讲，信托公司可以通过做大分母，即扩大整个银信理财合作业务规模为**类银信理财合作业务赢得空间。但**财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，现在银信理财合作业务主要以**类为主，短期**类银信理财合作业务可能处于发行“真空期”。

分析认为，促使监管层下定决心整*银信理财合作业务的主要原因在于该业务规模扩张过快，存在较大的风险隐患。郭田勇表示，由于今年监管部门对7.5万亿元信贷投放总量进行严格控制，房地产、地方**平台的信贷又遭到调控，银信理财合作方式成为商业银行腾挪信贷的主要途径，该类产品发行量出现“井喷”。有数据显示，今年上半年，银信合作理财产品发行量在2.9万亿元左右，远远超过去年全年1.78万亿元的总量。广发证券银行业研究员沐华亦认为，上半年银信理财产品发行量剧增，不利于信贷总量及投向的控制。因此，本次新规的**长远来看利于风险防范。

所谓银信合作理财业务，是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司，由信托公司担任受托人并按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为。这其中，银行作为中介，在满足客户信贷需求的同时收取手续费收入。但**类银信合作理财产品的大规模发行，使得商业银行信贷资产表外化程度愈加严峻。

银监会昨日表示，对《通知》发布以前约定和发生的银信理财合作业务，商业银行应严格按照要求将表外资产在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。“转入表内后，银行表外相应的信贷渠道少了，银行可满足的信贷需求和对应的手续费收入也相应减少。”郭田勇表示，“这将影响银行参与银信理财业务的热情”。不过，他也指出，由于民间资本与商业银行等传统**渠道具有此消彼长的关系，银信理财合作业务一旦受阻，可能会促使民间资本变得更加活跃。