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“平深恋”有关两家银行重组事项的悬念，终于在9月1日晚间有了答案：中国平安累计持有深发展26.84亿股，占深发展总股本的52.38%，从而实现了对深发展的**控股；深发展将成为平安银行的控股股东，持股比例达90.75%。
继两个月的停牌之后，中国平安、深发展在9月2日迎来了复牌*日股价4.52%、3.88%的上涨局面，基本符合市场预期。
“交易完成后，深发展将成为平安集团的控股子公司，平安集团的资产规模和利润，都将获得相应、直接的提升。”9月2日下午召开的媒体电话会上，平安集团副总经理兼*席财务官姚波如是称。
“此次重组后，深发展和平安银行仍然是两个*立的银行主体，并未实现吸收合并，后续整合不可避免。”申银万国报告称，平安收购深发展后，银行业务将会得到快速发展，保险业务也将从中受益，因银行业属比较典型的规模经济，此次整合将带来比较明显的协同效应，加速协同效应的充分发挥。
后续重组不可避免针对此次平安银行291亿元的估值，国金证券报告认为，平安银行的注入价格好于市场预期。
“待相关的评估**预测由相关中介机构完成之后，中国平安和深发展会召开第二次董事会来审议本次交易，通过之后双方均要召开相关股东大会，获得同意后，需相关主管和监管机构审批同意。”姚波如是介绍。
“由于与平安银行小股东在对价上未达成一致意见，此次交易并未采用深发展吸收、合并平安银行的方式，而是采取深发展先行控股平安银行，然后择机吸收、合并的方式。”安信证券分析师杨建海称。
公告显示：“向平安银行小股东提供深发展股份作为对价。”国信证券分析师邵子钦认为，未来两行整合，有可能采取吸收合并的方式，这需要平安银行小股东退出、收购深发展有异议股东的股份，后者有市价做参照，前者则会比较麻烦。
针对业内关心的整合之后采用平安品牌还是延用深发展品牌来经营银行业务，平安集团总经理张子欣称，平安股权注入深发展之后，才会有进一步的整合方案，之后名字、品牌各方面的安排，都是未来的细节，会在下一个阶段一并考虑，目前为时尚早。
多家券商分析师一致认为，深发展利润率高于平安，短期会增厚平安业绩，从财务角度看，平安集团今后将会对深发展进行合并报表处理，这一会计处理，会使得深发展对于平安集团的利润贡献更加稳定。
“目前阶段中国平安面临的*大风险，仍然是与深发展之间的整合风险。”国金证券报告认为，*先是本次公告整合方案仍需等待有关审核部门的批准、核准或豁免，其次是平安银行与深发展未来潜在的整合过程中，摩擦成本或高于公司预期。
排除“同业竞争”
“两行合并的方案，对于双方发展都是*好的选择。”张子欣称，目前方案是一个“*合适”的方案，也是监管机构在解决同业竞争问题上“*妥善”的做法，能够保持两家银行在未来进一步整合的基础上实现稳定发展。
今年以来，中国平安先后通过与新桥集团换股、深发展定向增发、平安银行注入深发展等手段，取得了深发展约52.4%的股份，达成平安集团对深发展的**控股权。“交易完成后，深发展将成为平安银行的控股股东，持股比例为90.75%，邵子钦认为，平安银行由此成为平安集团的‘孙公司’”。
“平安银行注入深发展，同业竞争问题得以****。”国金证券报告称，此次重组预案，解决了原有平安银行和深发展同业竞争的问题，并且平安集团不需要通过额外的现金来完成对深发展的收购计划，有效缓解了资本金压力。
一直以来，受制于银行牌照的审批时间，平安银行的机构扩张相对缓慢，通过换股等方式迅速拥有一家全国性的商业银行，正是“平深恋”成行的直接动因。业内普遍预期，两行合并将带来平安旗下银行业务的高增长，助力银行业务扩张。
“目前平安银行较欠缺的是一个贸易**大平台，这方面深发展正好有一定优势，且平安银行发展受到网点限制，深发展在这方面正好是一个互补，两家银行的进一步整合，可以将平安客户资源、渠道、交叉销售资源运用得更好。”张子欣称。
平安认为，相关交易完成后，深发展总资产规模将超过9000亿元，***累计发卡量将超过900万张，超过370个物理网点，平安的银行业务利润贡献度将会显著提高，加速中国平安银行业务的成长。
“平安对深发展的*终目标是完全控制，将平安银行股权注入、取得控股权是第一步，*终目标将是打造一个统一的平安金融集团。”申银万国报告认为，在资本和业务的双重支持下，平安的银行业务有望持续高增长，*终发展到平安设定的30%份额的目标。
“规模化”的协同效应“银行业是比较典型的规模经济，此次整合将带来比较明显的协同效应，*先就是网络规模和数量将实现跨越式的扩张，网点数量将由原有的303个增加至370多个。”申银万国报告显示，其次是平安集团拥有的5000万零售客户、200万中小企业客户和按揭贷款客户，将通过交叉销售的做法提升深发展客户基础；并且整合后两者网络IT、深圳总部及***中心的整合，将显著降低成本费用。
业内预期，这一重组预案，将在双方客户资源共享、资金拆借、银保销售、理财产品等方面产生良好的协同效应。中国平安的保险业务，也会因为银行渠道的显著增强，推动银保业务明显扩张，产生“规模化”的协同效应。
“原先由于银保合作中保险公司的议价地位较差，中国平安银保业务利润率低下而未在银保市场发力，转而主攻高利润率的个险市场，未来在公司成功并购深发展后，我们有理由相信平安集团将会充分发挥渠道优势，在银保渠道发力。”申银万国分析师胡浩平称，这将带来中国平安寿险业务优势地位的逐步扩大。
中报显示，中国平安上半年交叉销售的业务量，较去年同期翻了一番。申银万国认为，随保险业务进银行柜台，还有可能提升银保业务的利润率；大量保费也可通过增加银行存款来扩张贷款，从而获得一条全新的资金运用渠道。由此，业务规模、银行利润率和投资收益，均可能从中获益。
“经过这次股权变更，未来银保业务上，两家银行会更趋同、更一致、更协调。”张子欣称，未来希望银保渠道和银保产品出现更创新的探索，提升银保业务的发展空间和**能力，尤其要深入了解银行客户在保险方面的需求。
