“三驾马车”开道上市银行结束半年“行程”

随着8月30日北京银行和宁波银行中期业绩报告面世，包括农业银行、光大银行在内的16家上市银行上半年“成绩单”**出齐。记者经过粗略统计发现，上半年16家上市银行共实现净利润3434亿元，同比大幅增长逾45%。显然，这是一份令人惊喜的“成绩单”。其中，工商银行、建设银行、中国银行和农业银行四家国有控股商业银行当仁不让地占据了“***榜单”的前几名，四家银行净利润总和达到2559亿元，占所有16家上市银行的74%。

东方证券银行业分析师金麟总结称，生息资产规模扩张、净息差见底回升以及上半年银行计提拨备谨慎，成为今年上半年银行业绩大增的“三驾马车”。

净息差反弹引关注

中间业务稳步提升

上半年生息资产规模的扩张，无疑使得仍然占据主要收入渠道的银行利息收入“水涨船高”。以四大国有商业银行为例，中报显示，工行上半年利息净收入高达1433.12亿元，同比增长23.5%；中行利息净收入918.64亿元，同比增长22.94%；建行利息净收入1177.99亿元，同比增长14.96%；农行的利息净收入也达到1117.08亿元，同比也增长33.2%。

与之相比，尽管以手续费及佣金收入为主的中间业务仍然比例偏小，但其在营业收入中占比的稳步提升仍然受到了业内关注。

据Wind数据显示，今年上半年，16家上市银行共实现手续费及佣金收入1498.29亿元。其中，15家上市银行的手续费及佣金净收入同比增长了35.13%。此外，统计显示，扣除不可比因素后，上半年上市银行实现的手续费及佣金净收入在营业收入中的比重达到18.11％，较去年同期提高了1.23个百分点。

中间业务收入占比的提升显然与上市银行管理层重视程度的提高息息相关。工行相关负责人日前在就中报情况与业内沟通时就表示：“未来银行将面临两方面的挑战，分别是利率市场化和金**本化，我们将以更均衡的结构、持续低资本的发展方式以及降低利差收入占比的方式来应对挑战。”他还提到，未来工行中间业务和投资交易类的收入加起来的比重要超过50%。

银行上半年“成绩单”中，令市场*为关注的另一焦点是上半年银行净息差的反弹。中报显示，绝大多数银行上半年净息差有所反弹，其中，宁波银行净息差持续位于行业*位，达3.05%；而受累于外币资产收益率的中行净息差居于行业末位，为2.04%。行业平均水平在2.3%至2.5%之间，多家银行在半年报中指出，息差反弹的主要原因是在收益/成本率同时走低的情况下，生息资产收益率的降幅低于计息负债成本率。

对此，有分析人士认为，由于监管机构对商业银行的存贷比进行严格的监控，下半年，银行对存款的争夺将趋于激烈，存款成本率有一定的上升压力，但贷款议价能力仍将继续增强，银行的息差水平有望在平稳中逐渐走高。

长江证券行业分析师则显得更为谨慎，他表示，尽管中期报告显示上市银行息差状况不错，但仍存在较大隐忧。他给出的理由是：

*先，中长期贷款占比水平较高，未来进一步提升的空间不大；其次，票据占比压缩显著，多数银行占比已经降至1%附近，未来基本没有压缩空间，甚至可能反弹；再次，对公活期存款占比下降趋势明显，并且这一趋势仍有延续可能；第四，商业银行超额存款准备金率已经降至较低水平；*后，贷存比监管更为严厉，下半年银行吸储压力难以缓解。

资产质量继续改善

资本充足率下降

令市场大感欣慰的是，在2009年信贷扩张引发银行不良贷款增加担忧的氛围下，中报显示，上半年银行业继续保持了整体资产质量改善的局面。有统计数据显示，有13家上市银行较年初实现不良贷款“双降”，在不良率下降的同时，不良额也减少，表明上市银行的资产质量整体稳定。其中，深发展、宁波银行、光大银行、招商银行等多家银行已将不良贷款率降到1%以下。

不过，随着银行业资本消耗的加剧，不可避免地使其资本充足率进一步下降。

半年报数据显示，国有大行中，截至6月末，工商银行资本充足率11.34%，核心资本充足率9.41%，分别比上年末下降1.02个和0.49个百分点；建行核心资本充足率则由上年同期的9.31%降至9.27%；而农行的核心资本充足率仅为6.72%，在大行中*低。

相较而言，股份制银行资本充足率下降的压力更为明显。中信银行上半年核心资本充足率已从年初下降至8.26%，民生银行则从去年末的8.92%下降至8.32%，华夏银行的核心资本充足率则降至6.49%。

在此压力之下，再**几乎列入了所有上市银行的“日程表”，而这也在一定程度上引发了市场的担忧。有市场人士表示，接下来面对国家可能进一步提高的资本“红线”，上市银行增加资本充足率的任务依然严峻。

“隐藏风险”会否继续阻碍

上市银行价值显现

8月初以来持续“报捷”的银行业绩似乎在A股市场并未得到有效呼应。统计显示，银行股的表现始终弱于大盘。分析人士认为，银行股价值**始终不能充分显现，是因为尽管有其靓丽业绩做“定心丸”，但仍不乏市场人士对其“潜在风险”心存顾虑。

*当其冲的无疑是隐藏在其不断扩大的贷款规模中的不确定因素。例如房地产贷款，地产政策仍未明朗的格局下上半年多家银行居高不下的房地产信贷比例使市场忧虑增加。再如，随着管理层出台关于规范地方政府**平台的规定，始终有业内人士担心其中释放出的不良贷款和风险，将直接影响今后银行业的发展态势。

不过，对此在中报披露过程中，上述问题均得到了来自银行层面的积极回应。例如，对于房地产信贷问题，工行相关负责人就明确表示，将使房地产开发贷款增长速度保持合理，同时公司进行了大力度的区域结构调整。“对房地产价格偏高的地区，房贷的增长率将低于全行平均的增长幅度。中部西部的房贷增长变快，表明工行的贷款明显向二、三线房地产贷款倾斜。”他表示。

而从中报披露的数据来看，地方**平台风险也在可控范围中。数据显示，相关银行的地方政府**平台贷款占比不高、不良率极低，还款来源基本能够保证。例如，华夏银行的平台贷款余额为755亿元，占比为15%；民生银行平台贷款余额为2015亿元，占比21%；深发展银行余额587亿元，占比16%；兴业银行余额1590亿元。

此外，银监会8月初发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，要求银行将表外资产在今明两年转入表内，又引发了部分市场人士对银信归表将可能带来的商业银行盈利负面影响的担心。对此，银行方面在中报披露过程中也做出回应。民生银行、交行等相关负责人均指出，银信资产转入表内对银行资产规模、利润、资本金等方面的影响均不会很大。