网民：新股破发倒逼发行机制做出改变

新年以来，新股上市*日“破发”呈多发态势。13日，号称主板*贵发行价的华锐风电正式登陆上交所。其开盘价报于87元，下挫3.33%，直接跌破90元的发行价。截至收盘跌9.59%，换手率不足三成。有网民认为，新股连续破发说明市场对过高的发行价格不认可，新股破发是好事，可以倒逼现行的新股发行机制做出改变。

市场不认可高定价

有网民认为，新股连续破发说明市场对过高的发行价格不认可 。 署 名 严 勇 中 的 博 客 文 章 认为，过去在A股市场，如果能够中签新股，那是非常惬意和幸运的事情，“打新”成了很多机构和散户*喜爱的一项保险操作。但是，当无理的高价、高市盈率**裸的圈*的时候，新股将遭受市场的唾弃。*近新股持续破发，笔者为这样的行为喝彩。

署名肖玉航的评论指出，华锐风电的破发为A股市场新股炒作带来逆转信号，特别是业绩高估、题材包装过大，目前动态PE在50以上的高价新股，投资风险有可能以点带面展开，因此对于目前市场的投资，需要回避业绩**的高价新股，而华锐风电的破发，信号作用与负面因素将在日后体现出来，投资者需要小心应对。

考验定价的公平与正义

署名郝金刚的博客文章认为，股市调整，股价破发，本是一个极正常的现象，但是，**的市盈率令企业圈到*后毫无后顾之忧任由中小投资者去承担损失，公平何在？

署名陈操的博客文章表示，可以预见的是，未来新股发行又有可能要面临一定压力了，这在某种程度上也将刺激二级市场的表现，但是有一个更长远的问题是值得每一个市场参与者，尤其是管理者深思的，那就是一级市场和二级市场、新股发行和投资者承受力，这些矛盾到底该如何化解。面对2010年，一边是全年高达17720亿元的**化成了浮云，一边是创纪录的新股发行数量和发行市盈率，这阻碍了中国资本市场的发展。

定价机制急需完善

署名“长岭之子”的博客文章认为，新股破发是好事，这是中小股民慢慢成熟的一个体现。新股破发的外在因素就是买力不足，而买力不足是因为投资者对该新股的估值在发行价之下，换句话说，发行人和承销商定的价*太高了。普通股民用脚来投票表达了对高市盈率、高价发行的反对。中国的新股发行机制一直受到诟病，但因为各利益主体的原因一直没有有效改观。既然普通股民不想被剥削太多，即使对发行机制无能为力，但用脚投票总还是可以的，我不买你了行不？从这个意义上，新股破发是好事，可以减少股民自身的风险，也可以倒逼现行的新股发行机制做出改变。

有网民认为，自从创业板开放以来，登陆创业板的公司发行市盈率动辄七八十倍，有的甚至上百倍，试问一个公司如果在发行的环节已经把该公司未来10年甚至数十年的收益都兑现了，那这个股票还有什么投资价值？现在的新股询价制度，其实也就是把定价权**交给了机构，但实际上机构认购的新股数量只是发行量的一小部分，由这小部分购买者来决定发行价，显然是对广大的中小投资者不公。其实**可以用行政命令把发行市盈率降下来，如果你把发行市盈率定在30至50倍，显然对整个市场都是有益的，这也给后期股价留下了空间。现在的定价机制，只能是把市场风险**转嫁到市场投资者手里。