公司债指缩量下跌 房产债收益率普遍上行

公司债――公司债指缩量下跌，房产债收益率普遍上行

今日沪公司债指和公司债指数分别小幅下跌0.05%和0.03%，两市公司债收益率普遍上行，交易主要集中在低评级的房地产债，成交额较昨日有所缩减，反映目前市场心态普遍较为谨慎。今日低评级的09名流债收益率升幅*大，其行权收益率大幅上升9BP至5.86%，今日共成交1571万元。10豫园债今日缩量下跌，到期收益率小幅上升4BP至5.42%。相同主体、目前剩余的09豫园债到期收益率今日也上升10BP至4.78%，但交易额较低，不足**元。非房产债中，08宁沪债到期收益率小幅下降3BP至3.12%，共成交995万元。虽然今日公司债收益率整体有一定程度上行，但低等级、高票息的房产债仍不乏需求。今日交易额*大的09亿城债在8.16%的收益率上有较大规模的买盘，在房产债中该债较高的票息具有一定优势。预计在房地产信用风险预期未恶化情况下，高票息房产债未来仍是市场关注**。

交易所上市企业债――收益率普遍下降，但整体成交清淡

经济数据公布在即，获利了结情绪**银行间市场信用债涨势，收益率今日普遍小幅上行。交易所并未感受到银行间的凉意，今日收益率仍然有所回调，沪企债指小幅上涨0.03%，但整体成交较昨日明显冷清，市场买盘人气不足。09龙湖债是今日交投*活跃的个券，行权收益率小幅下降1BP，至5.23%。交易性的09怀化债和08长兴债到期/行权收益率今日分别小幅下行1BP和3BP至7.20%和5.51%。近期城投债发行节奏加快，但交易所上市的支数有所下降，在流动性较宽裕环境下，有利于缩小交易所企业债，特别是低评级城投债信用利差。石化转债近期发行可能给市场资金面造成较大的短期冲击，高折算率的企业债对资金面紧缩的风险抵御能力相对更强。

分离债――避险情绪主导分离债需求，分离债指价升量增

近期股市震荡明显加大，难以做出方向性选择。加之今日两支新股破发，导致市场避险情绪加重，分离债避险需求增加，整体交易活跃。今日交易主要集中在短端，07武钢债、06马钢债和08上港债到期收益率分别下降7BP、31BP和32BP。期限较长的08江铜债今日到期收益率上升4BP至5.54%，共成交5305万元。