境外直投试点开启促人民币资金海外循环

中国央行日前以新年１号文件的形式发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，规定凡获准开展境外直接投资的境内企业均可以人民币进行境外直接投资，被市场解读为人民币**化“加快脚步”。

事实上，《境外直接投资人民币结算试点管理办法》的推出是本月来中国资本项下开放的多项政策之一。

上海１１日发布《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》，允许国外养老基金、慈善基金、大学基金等长期机构投资者参与的外资ＰＥ，开展“外商投资股权投资企业”试点。

《温州市个人境外直接投资试点方案》１２日公之于众，允许１８周岁以上拥有温州户籍并取得因私护照者可使用外汇进行境外直接投资，年度总额不超过２亿美元，单次境外投资额不超过等值３００万美元。

同样是在１２日，中国银行在美国的分行对美国客户的人民币买卖交易启动。

“这一系列新的方案将与目前正在开展的跨境贸易人民币结算互相配合、互为促进，从而逐步提高了人民币资金在海外的循环使用量。”汇丰中国工商金融服务总监何舜华说。

作为上海地区*家完成人民币跨境贸易结算的企业，三林万业集团财务部门负责人在接受记者采访时表示，企业在境外用人民币直接投资需求颇大。“比如境内企业投资海外工程公司，或海外发电机组项目，中国公司可以用人民币入股，收到人民币后可用于向国内采购技术和相关设备，从而有效减少美元等第三方货币波动所带来的结算汇兑风险”。

无疑，这将使人民币跨境贸易结算更为便利。汇丰大中华区*席经济师屈宏斌由此预计：“未来五年内，中国用人民币结算的贸易量有望达到三分之一以上，每年人民币结算额将超过２万亿元。”

与此同时，这一试点也将助力中国企业“走出去”。中国近年来在境外直接投资方面已取得了令人瞩目的进展。商务部统计数据显示，过去５年中国累计对外直接投资额达到２１６６亿美元，**排名由１８位上升到第５位。

虽然《境外直接投资人民币结算试点管理办法》能有效扩大人民币结算范围，逐步迈向区域化与**化。不过，不少**认为，人民币暂时不会大量流入欧美国家。

在何舜华看来，由于中国目前境外直接投资额中近９０％投向了新兴市场，而新兴市场是对人民币需求*具潜力的地区。因此，这一新试点的推出将有助于满足新兴市场对于跨境贸易人民币结算不断增长的需求。

招银**资产管理有限公司联席董事郑磊则更倾向于流向亚洲地区。他说：“人民币境外投资试点能有效做大香港的人民币资金池。香港的人民币债券市场以及即将上市的人民币股票，都必须有足够的人民币存量和流通量。”

香港时富金融集团分析师徐元元也透露了对香港市场的看好。因为大多数央企以及国内企业对外投资，都是通过香港这个平台来投资海外市场。“近几日恒指摆脱内地股市的影响强势上扬，也是资本市场对这一利好的表现”。

诚然，降低民间投资制度的门槛值得庆祝和期待，不失为一个良好的开始。人民币境外直接投资试点由点到面的**，将对政策的张弛有度提出更高的要求。

郑磊预计，在实施过程中监管层会审慎对待投资的额度、频率以及目的，从而适度、理性地开闸人民币境外投资，正确引导民间投资的走向。