情绪面支撑金价上涨

导读：过去六周当中，**价格先涨后跌，波动剧烈。然而，投资通讯**、MarketWatch专栏作家赫伯特却指出，从情绪面因素看来，这一波动过程实际上是挤掉了过分乐观的泡沫，为金价的继续上涨奠定了基础。以下即赫伯特的评论文章全文：

令人侧目的喧嚣与狂暴，竟然会一点意义都没有？

当我们看到**市场过去六周时间当中剧烈的震荡时，我们很自然就会有这样的想法。然而，事实又确实是如此，在令人目眩的表面之下，**牛市其实是得到了加强，而不是削弱。

*大的改善是出现在情绪面：尽管**价格目前的水平几乎和11月下旬时——也就是我上一次专文讨论**市场情绪的时候——没有什么区别，但是**交易者眼下的情绪较之当时却已经低迷了许多。

不必说，从逆势分析的立场看去，这是一个令人乐观的进展。

具体而言，我们可以来看一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期**市场随势操作投资通讯平均**的投资充分程度，即赫伯特通讯情绪指数的情况。这一指数当前的读数为33.6%，这意味着平均而言，短期**随势操作者是将其**投资组合的大约三分之二都配置在了现金部位当中。

与此形成鲜明对比的是，六周之前，HGNSI的读数为40.3%。

换言之，**价格在年底迎来了一轮涨势，突破了每盎司1400美元的关口，而之后又遭遇**，回到了11月下旬时的原点——这一段时间的行情变化从价格上看来似乎是无所作为，但是却成功地打掉了一部分看涨心理的泡沫。

逆势分析家认为，重大市场顶部的出现通常都伴随着情绪面的**顽固看涨——无论市场呈现出怎样的疲态，投资者和交易者都**接受牛市结束的结论。显而易见，我们当前所看到的一切是无论如何都不符合这种描述的。

事实是，我们过去六周所目睹的这种情绪趋向低落的变化，如果将考虑时间延长到近四个月，也可以看到同样的趋势。四个月之前的9月中旬，**价格每盎司在1300美元之下，较之现在低了100美元以上，而HGNSI那时的读数却有59.2%，几乎相当于现在的两倍，尽管当时的金价实际上还不如现在。

这也就是说，尽管金价在四个月的时间当中上涨了每盎司100美元以上，但是整体而言，今日的**随势操作者却只有当初一半的乐观。

这可说是一种教科书一般的经典诠释，告诉了我们究竟什么叫做所谓等待牛市翻越的忧虑之墙。