信贷投放 目标几何

2011年信贷资金投放目标是多少？这是媒体近期不断探寻的问题。 人们热衷于谈论这个话题，自然与近年来信贷资金的大量投放有关。其实，在过去很长一段时间里，每年信贷投放多少似乎已经被人们淡忘。不过在2009年新增人民币贷款达到9.6万亿元之*后，**开始关注每年信贷投放目标如何设定、具体如何操作、*终实现多少。 当然，信贷投放的节奏、数量、流向，与整个经济的运行密切相关，也是人们投资行为的重要参考，关注其走势自然是市场经济所需。但是市场应该清楚，设定信贷目标只是一种预期，贷款发放多少不仅是商业银行的市场行为，更是需要通盘考量经济发展速度与通胀走势等综合因素的。 这里，我们不妨回忆一下1997年末**的一项重大改革举措。这一年的12月24日，人民银行发出《关于改进国有商业银行贷款规模管理的通知》，宣布决定从1998年1月1日起对商业银行贷款增加量的管理，取消指令性计划，改为指导性计划，在逐步推行资产负债比例管理和风险管理的基础上，实行“计划指导，自求平衡，比例管理，间接调控”的信贷资金管理体制。 如果人们没有健忘的话，这项改革实际上废除了“信贷规模”这一传统的信贷管理办法，走上了把货币供应量作为货币政策调控目标的调控之路。在这种**的金融宏观调控方式下，商业银行可以视资金能力，按照信贷原则和国家有关政策，自主审查和发放贷款。多年来的实践也证明，在这种管理体制下，商业银行信贷投放行为不断向市场靠拢，在满足社会经济发展对资金的需求方面颇有建树。 我们忆及过往的这段历程，并不是要将“信贷规模”与“信贷目标”画等号，因为毕竟两者有着很大不同。我们是想提醒人们，不能因为信贷资金一度放出*量，就轻易回到过去的思路上去。因为毕竟调控货币供应量的市场化手段很多，如果更多依赖限制贷款额度等行政手段，是难以摆脱“一放就乱、一收就死”弊端的。 那么，如何厘定一个合理的信贷投放标尺呢？在资本市场日渐壮大和直接**比例不断提高的今天，银行信贷仅仅是社会**总量的一个重要组成部分。从这个角度看，银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标，以一个合理适度的速度前行。 因此我们认为，与其关注信贷目标额度，不如更加关注各种常规与非常规货币政策工具的兼顾运用，更多关注用市场手段做好货币信贷和流动性管理的总量调节，更多尊重商业银行的自主行为。惟有此，信贷投放才能避免大起大落。