证监会：构建符合创业板特点的市场化监管体系

日前，***与深圳证券交易所在北京举办了第三次创业板上市公司培训会。中国***上市部主任杨桦在培训会上指出，下一步，要根据我国的国情和创业板市场的特点，在充分理解和尊重市场的规律与机制的前提下，构建符合创业板特点的市场化监管体系。他同时指出，要努力推动完善中小投资者民事诉讼制度的建设，不断建立健全、严格执行公司*理结构和内部控制等各项制度，**抓控股股东的规范。

杨桦说，创业板推出至今，总体运行平稳，创业板市场战略作用日益显现。同时，创业板公司也表现出高市盈率和业绩波动较大、人才瓶颈、风险控制薄弱等问题，对此，在客观看待的同时，要注意各类问题引发的风险产生。

杨桦认为，创业板推出以来，监管部门不断探索创新，建章立制，做了大量的工作，力图实现监管的适当性、适应性和有效性。下一步，要根据我国的国情和创业板市场的特点，不断研究、分析和总结创业板公司的运行特征，在充分理解和尊重市场的规律与机制的前提下，构建符合创业板特点的市场化监管体系。

一是要建立监管部门与有关各方风险、责任分担机制。要在监管部门、保荐机构等中介机构、上市公司、投资者之间建立起风险和责任分担机制。要努力推动完善中小投资者民事诉讼制度的建设，进一步方便投资者维护其自身合法权益。要推动市场主体不断增强自律，构建自律与监管和谐并重的市场约束机制。

二是要完善公司规范运作的内生机制。创业板公司对公司*理和规范运作的理解不深，基础薄弱。因此，中国***要求公司不断建立健全、严格执行公司*理结构和内部控制等各项制度，**抓控股股东的规范。同时，要探索推进创业板公司规范运作的内生机制，使规范运作成为股东和公司发展共同的内在需求。

三是要构建中介机构专业约束机制。要充分发动保荐机构、财务顾问机构、审计机构、评估机构等中介机构的力量，发挥其专业尽责和经济警察的作用，构建专业约束机制，使其成为监管体系的有力补充。其中，要着重加强对保荐机构和保荐代表人持续督导工作的后续监管。

四是要推进外部的市场约束机制。市场和**的外部约束机制对于公司的规范发展和投资者合法权益的保护非常重要，创业板公司要研究如何采取有效措施加强与中小投资者的沟通，要学习处理与媒体的关系，降低和化解不必要的风险

杨桦提出，下一步，还将针对创业板的特点，积极推进创业板上市公司信息披露制度创新、公司*理制度创新、股权激励制度创新、并购重组制度创新和研究完善退市制度建设。同时，将通过强化培训、加强交流等方式，不断提升监管透明度，形成有利于公司规范发展的良好氛围。