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随着年**季度各国国债发行高峰期的到来，欧元区新一轮多米诺骨牌摇摇欲坠。
葡萄牙频频被传承受欧盟成员国压力，将成为下一个接受欧盟纾困的国家；西班牙被视为保卫欧元区的真正战役所在；已经数月**组阁未成的比利时也受到市场质疑。
1月12日，葡萄牙发行新年*次长期国债，发行的6.5亿欧元2014年到期的国债及5.99亿欧元2020年到期的国债均获超额认购。虽然这次成功发债暂时缓解了局势，但其10年期国债利率仍高达6.719%，而且是在欧洲央行过去几天内频频出手干预，才得以将其利率维持在7%警戒线之下的。
欧元区**债务危机仍然暗流涌动。因此，欧盟负责经济和货币事务委员奥利·雷恩1月12日*次公开呼吁，总额为4400亿欧元的“欧洲金融稳定工具”规模应该增加，行动范围应该扩大。
欧洲金融稳定工具是总额为7500亿欧元的临时性欧洲金融稳定机制的组成部分，该工具由欧元区成员国提供4400亿欧元作为担保在市场上发行债券。
然而，12日当天“欧洲金融稳定工具”的*席执行官克劳斯·雷格林在接受本报记者专访时认为，目前没有急迫的增资需求，葡萄牙12日出售国债的表现缓解了市场压力，也证明欧元区形势“或许没有市场所描述的那样糟糕”。
“，也要经过非常困难的**决策过程”，他补充道。
雷格林明确表示，将于下周17日召开的欧元区财长会议以及18日召开的欧盟财长会议不会做出增资决定，“距离这个决定还有相当远的距离”。
无迫切增资需求
我不认为下周的财长会议将会做出任何重大的决定。
《21世纪》：今天经济和货币事务委员奥利·雷恩公开号召增加“欧洲金融稳定工具”的资金规模，你是否认为有此必要？
克劳斯·雷格林：作为欧洲金融稳定工具，只要欧元区财长们做出决定，我们都已经做好准备。但是我认为在此之前会经过艰难的**决策过程，目前距离这个决定还有相当远的距离。
而且，在现在这个阶段也没有迫切的增资需求，因为我们的资金基本还没有动用，2年内给爱尔兰的援助仅占总资金池的7%，还有大部分资金可供使用。
《21世纪》：下周欧元区和欧盟都会举行月度例行财长会议，据称也会讨论增资问题，是否有望做出重大决定？
克劳斯·雷格林：欧元区16个**已经做出**，将会竭尽所能维护欧元区的金融稳定，捍卫欧元。**已经做出，因此我确信如果事态严重恶化，欧元区将会采取必要的行动。但目前还没有这个迹象。
我不认为下周的财长会议将会做出任何重大的决定。
在葡萄牙的事情上市场错了
比利时的形势和爱尔兰几乎没有可比性。
《21世纪》：虽然现在救助资金仍然充足，但如果西班牙承受更大的市场压力之后呢？有计算认为西班牙需要4000亿到5000亿欧元的救助。
克劳斯·雷格林：是的，现在市场上确实有此要求，但市场过去几次都错了。之前数周，市场都在鼓吹葡萄牙需要接受欧盟的救助了，但今天葡萄牙仍然可以从市场上进行**，而且是10年的长期**。市场在这个事情上错了，葡萄牙可以毫无问题的**。
《21世纪》：所以你认为葡萄牙已经脱离危险了？
克劳斯·雷格林：事态仍有发生变化的可能，但是今天葡萄牙能够在市场上获得资金的事实证明，事情不像市场几周来描绘的那样。葡萄牙今天在相当程度上缓解了市场压力。
《21世纪》：除了葡萄牙和西班牙，质疑开始蔓延到比利时。你认为欧元区这场债务危机会如何发展？
克劳斯·雷格林：比利时的情况非常特别，其问题主要在于自从去年年中选举以来都未组成正式**。确实它受到的压力正在增加，但其长期国债与德国的利差只有140个基点左右，这是非常低的。所以我认为比利时的形势和爱尔兰几乎没有可比性。
欧元债券短期不会出现
未来几个月内，欧盟会进一步设计永久性危机应对机制。
《21世纪》：今天奥利·雷恩还表示应该增加欧洲金融稳定工具的灵活性，你认为主要需要哪些方面的灵活性？
克劳斯·雷格林：目前这个阶段，根据成立时的法律规定，金融稳定工具只能向成员国**提供借贷。工具的很多方面都应该改变，需要更改法律规定才能参与更多市场行为。但我不确定现在是否能朝着那个方向走，因为这需要16个成员国的同意，这将改变金融稳定工具的基本理念。
在未来几个月内，欧盟会进一步设计永久性危机应对机制，那时或许将有所不同，因为还有相当充足的时间。短期内要想大幅改变稳定工具的基本任务，可能性是存在的，但会非常困难。
《21世纪》：具体来说需要哪些改变呢？
克劳斯·雷格林：各种各样的讨论都在进行中，比如，有人认为稳定工具应该介入国债市场，也有人表示稳定工具应该发展成一个欧洲发债机构，发行债券，例如欧元债券。这些在理论上都是有可能的，但在实际发生的可能性很小。
《21世纪》：你能否再具体说说你对欧元债券的看法？
克劳斯·雷格林：欧元债券目前几乎没有实行的可能性，几个成员国**表示不支持这个想法，因此短期内不会出现欧元债券。而且我认为不应该仅仅提出要发行欧元债券，我们更需要一个更加有力的机制保证成员国财政政策的合作和协调，否则不可能将各国的债券放在一个池子中发行。
不会挤压危机国家发债能力
欧元区发债总量并没有因为稳定工具的发债而增加。
《21世纪》：目前有市场担忧，欧洲金融稳定工具的AAA高信用级别一旦发债，将会进一步挤压危机国家的发债能力，是否存在这个风险？
克劳斯·雷格林：不，我不这么认为。
*先，欧元区发债总量并没有因为稳定工具的发债而增加。以爱尔兰为例，我们为救助爱尔兰筹集资金发行债券，其本国就不再发债，所以总量仍然是一样的。
其次，我不认为潜在投资者因为购买了稳定工具发行的债券，就会放弃购买葡萄牙、西班牙等脆弱国家的债券。因为投资者需要一个综合的投资，一个风险和收益平衡的投资。
如果真的存在竞争，我认为是同为AAA级国债之间的竞争，而不是与那些已经处于危机中的国家的竞争。但是，如果你看看AAA级资产，它是一个相当大的市场。与这个大市场相比，我们只占其中相当小的一部分。
另外，对AAA级资产的需求也在增加。因为银行正在为的要求做准备，这就意味着它们需要更多的资本金，并创建流动性缓冲，只有AAA级资产才能满足条件。
我不认为我们会对AAA级债券发行者，例如德国、欧洲发展银行等造成威胁；同时为了将影响最小化，我们也在发债日程上与它们进行协调。
