科士达高度“集权” 两施股权激励淡化“家族色彩”

不间断电源提供商深圳科士达本周三闯关中小板。较为罕见的是，科士达家族色彩浓厚，刘程宇、刘玲夫妇合计掌控了发行前93.8%的股份，期间通过两次股权激励才稀释了部分股权。

科士达主要从事UPS以及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发、生产、销售和配套服务，本次计划在深交所发行不超过2900万股，发行后总股本不超过11500万股，募集资金2.27亿元投入在线式UPS扩产项目、技术中心建设项目、技术服务及国内营销网络项目。

控股股东科士达电源持有公司7636万股股份，占发行前总股本的88.7907%，同时，刘玲直接持有公司发行前4.9709%的股份。因此，刘程宇、刘玲夫妇实际控制了科士达93.7616%的股权。

资料显示，科士达的前身为1993年设立的一家中外合资公司， 2000年末，外资股东将所持股份悉数转让给刘程宇的弟弟刘程康。与此同时，公司控股股东科士达电源也经历多轮股权演变，至2001年成为刘程宇夫妇的囊中之物。从那时起，科士达实际上已成为刘氏家族“全控”的公司。

不过，公司股权过于集中并非好事，容易构成实际控制人风险，可能直接或间接影响经营决策，存在损害公司及公司其他股东利益的可能。此前，恒大高新实际控制人朱星河及其家族关联自然人合计持有公司发行***0%的股份，其创业板IPO无果而终。

为淡化家族管理色彩、激励中**管理人才，2007年7月，刘程康将科士达3.675%的股权转让给李祖榆、杨戈戈、彭克斌、林华勇、廖志仇、李春英6名管理人员，转让单价为1.06787元/出资额。刘程康所持其余股份则转让给科士达电源和刘程康妻姐叶伟薇。不过，由于叶伟薇系**公务员，其股权又在此后转让给实际控制人刘玲的弟弟刘耀。

此时，刘程宇夫妇控制的科士达电源，仍拥有科士达高达95.5%的股权。2009年12月，科士达再度实施股权激励计划，由34名员工认购新增的600万股股本，增资价为2.3元/股。其中，刘玲斥资983.25万元获427.5万股股份，这使得刘程宇夫妇实际控制的股权仍达93.8%。

2009年度，科士达实现归属母公司股东的净利润6144万元，基本每股收益0.77元。一旦公司上市，30多名入股员工的投资收益将相当可观。不过，科士达所有股东均**，自公司上市之日起，所持股票一律锁定3年。