4月数据引发国内外关注 专家称经济将两次触底

《中国经济周刊》记者 王红茹/北京报道

连日来有关一系列4月份经济数据陆续发布，再次引发了人们对于经济复苏可持续性的关注。

5月11日，国家***公布了*新物价数据：4月份居民消费价格和工业品出厂价格均同比下降，且降幅都比上月有所加深。

同日，中国人民银行发布了*新信贷数据：4月份新增人民币贷款达5918亿元，低于一季度月均1.5万亿元的规模。

翌日，****发布的前4个月我国外贸进出口情况显示：除了贸易顺差比去年同期增加32.4%，净增加184.5亿美元外，今年1至4月，我国对外贸易进出口额双双呈下降趋势。

一系列敏感经济数据的发布，让中国经济目前所处的态势更加扑朔迷离。中国经济是否在沿着先前的趋向继续转暖？如何确认中国经济是否复苏？

4月数字是否乐观？

在世界经济低迷萎缩之际，中国一季度的运行数据让世界看到了春天的信息。但是世事变幻莫测，刚刚发布的4月份一系列数据，又让人对中国经济走势多了几分隐忧。

国家***5月11日发布的数据显示，4月份我国居民消费价格指数同比下降1.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点。工业品出厂价格同比下降6.6%；原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.6%。

这三个数据同时下降，在中国经济历史上并不多见。

“从三个数据看，目前消费相对比生产和燃料动力部门的需求状况好一些，老百姓受到的影响相对小一些；而受外需影响比较大的出口企业以及跟住房相关的钢材、有色、建材、化工等部门，影响更严重些。这些部分的不景气直接带动了燃料和动力需求的不足。总体而言，目前还是需求端存在问题。”国家发改委对外经济研究所所长张燕生向《中国经济周刊》分析，三个价格指数显示终端消费的价格指数有跌幅收窄的趋势。

在国家***发布信息的第二天，5月12日，****发布的进出口双降数据，也让中国经济走势显得不明朗。

****发布的数据显示，我国对外贸易进出口总值5994.1亿美元，下降24.3%。其中出口3374.2亿美元，下降20.5%；进口2619.9亿美元，下降28.7%。累计贸易顺差754.3亿美元，比去年同期增加32.4%，净增加184.5亿美元。

针对上述数字，科技部战略研究院常务副院长王元向《中国经济周刊》分析，在我国整体需求还没有****的情况下，进出口肯定会出现一段低迷。“现在更重要的是关注GDP环比的增长，对比这月比上月增长多少？是否加快了？此外，还要看企业景气调查报告和投资增长情况。”

据王元副院长介绍，科技部战略研究院刚刚对中国2000多家高***企业进行了企业景气调查，结果显示，这些高科技企业仍处于景气区间，特别是企业家的信心指数，处于较好的景气区间。

“在中国经济复苏过程中，出现一些波动是正常的，但是现在总的趋势还是向好的。”王元副院长乐观地表示。

中国经济将两次触底？

不久前，尤其是在一季度数据公布之后，中国经济已经触底的言论不时见诸报端。但随着4月份相关数据的公布，中国经济是否已经见底，学术界看法不一。

“判断中国经济是否触底，需要找到一个止跌企稳点，即找到经济*冷的那个点。一般认为，今年一季度对中国经济而言是*冷点，也是止跌点。尽管4月份相关数据仍在下降，但是降幅是在收窄，说明中国经济在止跌企稳。4月份的基本数据也表明，中国经济仍处于一个止跌企稳的势头。”国家发改委对外经济研究所所长张燕生向《中国经济周刊》分析。

跟张燕生所长持相同观点的还有北京科技大学经济管理学院沈家文博士，他向《中国经济周刊》表示，虽然4月份CPI、PPI继续为负数，但从环比趋势看，已经结束深幅下滑，企稳和触底迹象明显；但他同时认为，目前中国经济触底反转的速度是快还是慢，还要看接下来几个月的数据。

“从经济周期长波理论计算看，**经济的反转点应该出现在明年，*快在今年年底出现；而中国经济的反转点其实在第一季度开始已经显现了，现在是反转的速度问题，是渐进式缓慢地反转增长，还是要经历一段时期的筑底，然后反弹，再筑底，再反弹这么一个循环上升过程。中国经济很有可能在今后30年内呈现一个长期上升趋势，成为主导**经济增长的重要引擎。”沈家文博士说。

针对中国经济已经触底的看法，中国社会科学院研究员张卓元向《中国经济周刊》表示：“现在还不能说已经触底或者开始反弹，只能说，经济有点回暖的迹象，有点积极的因素。”

何时复苏尚难判断

经济是否已经复苏，这是当前中国经济面对的*大问号。中国政府发布的每一个数字，都会成为全世界关注和研究的焦点。在很多人看来，中国经济复苏能够为世界经济保存一块危机中的净土，不仅削弱危机烈度，而且通过中国的贸易、投资、援助等遏制危机。尤其值得关注的是，随着近期中国房市、车市、股市逐步回暖，各国对中国经济乐观的看法不断涌现。

国际知名投资大师罗杰斯认为，中国有可能成为***先复苏的国家，因为中国有着大量的外汇储备，中国的一些行业没有受到危机的冲击和和影响；金融大鳄索罗斯亦加入唱好中国的行列，不仅认为中国比美国和欧洲更容易走出危机，还预测今年年底中国经济就将复苏；摩根大通更是认为，中国经济已在**率先复苏。

相比国外的复苏高调，中国经济界人士却比较冷静。

北京科技大学沈家文博士告诉记者，衡量经济是否复苏，需要看一些指标，目前主要参考PMI、货币指标、用电量指标等等。

相关资料显示，中国物流与采购联合会发布的2月份中国制造业PMI是53.4%；国家电网5月12日*新公布的4月份用电量数据显示，全国各大区域用电量同比均为负增长，4月份的用电量增长-3.5%，此外，4月份中国新增人民币贷款未能延续近期以来突飞猛进的态势，增长的脚步正在放缓。根据中国人民银行的*新统计数据显示，4月份中国新增人民币贷款达5918亿元，远低于一季度月均1.5万亿元的规模。

“PMI数据说明规模以上工业企业呈现回升势头；用电量被认为是判断经济走向的重要风向标，4月份用电量下降说明工业产品需求不足，回升的势头还比较弱；4月份信贷增长**常态，意味着社会给予企业的资金供应减少。”沈家文博士向《中国经济周刊》分析认为，这三个指标综合看来，中国经济反弹速度不会太快。

配文：

VULW√

中国经济走势符号之辩

自金融危机爆发以来，中国经济学家们使用了许多符号预测中国经济走势，比如V、U、L、W和对勾型。

据北京科技大学经济管理学院沈家文博士介绍，V型是指经济见底后快速反转；U型是上升前有一个相对比较长的足底阶段，L型是经济下跌后长期在底部盘整，经济前景严峻；W是先触底反弹，而后又触底再反弹；而对勾型是触底后是缓慢回升，渐进性复苏。

而这五种图形哪种更能表达中国经济的复苏之路，却是仁者见仁。

据悉，金融危机伊始时，经济学家大多用V来形容金融危机的走势，但中国社会科学院张卓元研究员和沈家文博士几乎都异口同声认定V 型已经不大可能。

“从目前看，由于受**外部环境的影响，V型的可能性不大。我认为中国经济呈现对勾型复苏趋势的可能性比较大。”沈家文博士说。

科技部战略研究院常务王元副院长却更倾向于U型，认为经济上升前必然要经历一个相对漫长的弯路，但上升势头却是不可阻挡的。

而张卓元的看法相对比较悲观，他更倾向于是W型。

“现在政府投资规模大，看上去经济**得比较快；但是整个经济关系并没有理顺，从目前看，政府投资带动的民间资本没有增加多少，这使得经济上升后又得降下来，还需要政府再出台刺激经济政策，经济才能再上去。”张卓元说。

国家发改委对外经济研究所所长张燕生也有相同担忧，他提醒说，“要小心下半年的经济掉头再往下走的可能性，这样就会呈现出两个底的W型”。

尽管如此，张燕生认为今年保8%仍能够成功。但要具备三个前提条件：一、是否拥有新的经济刺激方案；二、城乡的消费是否能一路走好；三、地方和社会资本的投入能否解决当前消费拉而不动的问题。

“4万亿所起的拉动经济的作用，可能正好抵消美国金融危机所产生的外部冲击的负面影响。但仍需新举措。”张燕生认为，以上三个条件如果能够持续顶住外需、内需的不足，就可能是V型或U型。如果这三个条件解决不好，不排除出现W型的可能性。

“因为外需在不断地收缩，在这种情况下，有可能让经济下半年出现国内需求不足。出现W型是*让人担忧的。”张燕生说。