梅隆银行资产管理公司总裁陆家嘴论坛演讲实录

2011-08-06来源 : 互联网

东方网陆家嘴**前方报道组5月16日现场报道:在今**午举行的以“危机过后的**金融服务业”为主题的陆家嘴**第八分会场讨论中,纽约梅隆银行资产管理公司总裁兼*席执行官、纽约梅隆银行集团副主席罗纳德・欧汉利出席并作演讲,以下是罗纳德・欧汉利演讲实录全文:

主办方让我们介绍一下,新的监管框架是什么?危机给我们带来什么影响?对上海成为金融中心有什么影响?在左边没有一切都是正确的,在右边一切都没有了。如果你这样想就很好概括了这样的情况,危机。虽然危机非常严重,我们一直谈论现在的环境,但是我们却忘记了一点,就是我们怎么会变成现在这个情况。第二,危机之前也有过一段好光景,这让我们想到一些经济的背景,金融的**化带来经济和贸易**化,就带来了繁荣。这种经济繁荣是难以想象的,在70年代也是难以想象的,我们不能忘却这一点。更多人体验到了经济富裕带给他们的成果。

你想得更近一些,2007年之前,每一个经济体都进行了增长,除了少数国家,其他所有的经济体都体现了增长,不是说他们如何特别,只是说明,今天这个情况之前有过一段好光景。我们好好想一想如何回到过去的情况,但是我们知道好光景、坏光景都会出现。我们需要做一些监管方面的改革。我说的东西可能没有听过,现在我们必须监管过度的杠杆,我们必须限制过度杠杆的途径。为什么会出现过度杠杆?存款率高的国家和赤字率高的国家非常不平衡。这可能会带来过度的杠杆。第二是利率下降,第三就是**对于投资收益的饥渴,所有的投资人都希望把那些存款用于***的产品当中去。在美国的杠杆就像一个驱动器一样,其实住房政策也是带来高杠杆的一个驱动器。根据美国住房政策,美国鼓励所有人,无论成本,拥有一个房子,所以出现了次贷这样的产品。之前住房政策希望每个人都能够买得起房子,之后出现了次贷危机。主要是风险管理的缺失。

听到很多人说复杂的衍生品、复杂的新产品带来的问题,我一点也不同意,如果看看衍生产品市场表现,表现是你想它这样就这样了。其实我们应该想到衍生产品的表现就是这样的。我们放贷的时候已经允许借款人没有任何的还款能力,我们之前设计就是这么做的,这不是衍生产品自己的责任,因为模式出现了问题。我们应该改变我们的业务模式,当然要谈这个,再多时间都不够。全面性的银行会回到我们实现当中,基本的功能,需要吸储,这样才能竞争,因为银行也需要存款来进行投资。我们又回到了关系银行业,对于其他银行来说,再也没有光提供服务的银行,证券化市场我等一下会详细说,保险公司有很多不透明的风险,在保险公司,现在要变得透明,风险透明化,有很多的年金,看到对冲和对冲的技巧,你会看到越来越多的需要来获得固定的年金。

*后是评级机构,我想谈谈评级机构。我们必须改变原来一些公司自己付钱资助的机构,改变成就是由用户来付款、付钱给这些公司,而不是被评级公司付钱。这样才能保持其客观性。这就是需要改革的业务模式。

监管方面应该做什么?*先我们监管者必须坚持高质量的风险管理,如果年纪够大,应该记得SOL存贷款出现的危机,这不是很复杂的,只是基本地方出现了一些问题,我们需要更多的透明度来进行风险管理,监管者了解这一点,我们不能让风险处于这种半透明之中。第二我们必须很好的去定义风险的偏好,监管者必须做出定义,让风险管理放入战略决策当中去。第三,我们要坚持恰当的风险治理结构,我们不能坐在那里说别担心。我们看看现在信贷组织很好的进行信贷放贷机构的风险管理。另外基于文化的风险管理,我们必须建立起风险和薪酬之间建立起一样的关系。将来我们还会推出债券化的模式。在美国银行当然会放贷,但问题是这个引资银行受到了打击,我可以向各位保证整个世界,如果光用标准银行来放贷,这个额度是不够的,需要一些证券化才能保证充足的信贷,但这个更需要透明度,这是非常必要的,将提供足够的能力,而且提供针对性的现金流。监管者必须要保证我们的证券化市场还是得以发展。

*后*关键的一点,我们必须重新定义*大而不能倒闭的,我认为这是错误的,我们行业一直讨论道德的风险,这个概念很模糊,很多人对于太大猜错了,在我们这个公司,好比贝尔斯登,我们觉得当时太大了,所以不能倒闭。有一些人猜错了。第二如果机构被认为是太大所以不能倒闭,我们必须有不同监管,这样会有过多的选择。当然我不是知道所有的选择,但是我们必须认识到太大而不能倒闭,我们需要重新定义,而且这些机构需要不同的监管。总之而言我们谁都不希望出现危机,但是我们看看上海现在的现状,这里正在发展起一种新的体制,我想可以吸收很多这一次危机教训,未来能够做得更好。

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