哈继铭：09年不是底 谢国忠：明年或二次衰退

第二届**5月16日继续在上海浦东香格里拉酒店召开，“中美经济与**经济复苏”分**进入问答环节。

我想问一下谢国忠和哈继铭两位老师，今年中国经济8%应该问题不大，明年中国经济走势怎么样？是否会存在二次探底可能性？

我来回答一下你的问题，回答你的问题之前，我想请你回忆一下中国过去30年经济曾经出现过三次下降的周期。**次从78年到81年，82年才有一点起色。第二次是从86一直降到91年。第三次从94年降到99年，你数一下哪一次是短于三年的？没有，至少是三年。这一次从07年13%的高峰降到08年9%，09年我们比如说7%多。我们这种例外情况有没有可能发生？谁都不敢断言。我觉得再往前看，现在看到经济增长速度，投资在里面起着主导作用，而且是**部门在里面起的主导作用。所谓经济复苏，要整体民众消费投资需求上升才能算是真正的复苏。从我们现在的情况来看，环比增速不可能一直往上走的，到了三四月份这个可能下降的。原因是**紧锣密鼓刺激的势头会逐渐的下降。就是说到第四季度，会不会再来一波很大刺激？我觉得可能性和必要性都非常小。之前从13%到3%、4%，没有刺激，可能一季度都到不了6%。当然决策者比较担忧，这个大幅下滑对于经济会有多大的影响，对于就业收入稳定有多大影响。所以来了一波刺激。经济增长速度到什么程度才能对于社会稳定影响不大个谁都说不出一个数字来。那个时候大家用保“八”。其实中国需要一个压力测试的，如果不到“八”，是不是有问题。我们很有幸看到中国成功通过两个季度的压力测试，6.8没有问题，6.1也没有问题，接下来同比可能是7、8、9，往上走。*后经济增长速度即使2010年略微低于09年，也没有问题，我们已经经历过这一场压力测试，我觉得2009年不是底，不是说说而已，**是有可能的。

下调不是一年的时间，中国经济当中三个比较大的行业，出口、房地产、汽车，按照这个次序。出口，世界经济这样，短期**的可能性不是很大，房地产大家都说*近有一个小阳春，销售变好了，是不是回来了？这个说法，香港房地产股票涨了很多倍，这个想法过早了。房地产这一次小阳春是因为降价引起的，需求上升是因为价格下降引起的。我观察到的房地产开发商，都在放慢投资。现在汽车还不错，汽车销售好，也是因为价格下降引起来的。我们靠的就是**投资，比如说刚刚哈继铭说的，**投资，今年涨了那么多，明年高位上面是否还能涨那么多，这是值得怀疑的。明年的经济，我自己的感觉是，明年不光是中国，全世界都可能出现第二次衰退的可能性。

关于房地产，我觉得房地产市场复苏，应该是一个可持续的，不仅是一个小阳春。*先去年九月初就写过报告。有人说中国房地产没有泡沫。你看中国房地产销售，整个波动非常大，但这个波动非常大，主要是受政策周期影响。比如说04年宏观调控**等等，08年的四季度开始有一个危机，所以有这么一个走得很低的过程。现在有这么一个反转。现在整个中国经济态势来讲，尽管大家关注了很多政策刺激，包括信贷扩张，包括基础设施投资，其实中国经济发展当中*令人鼓舞人心的就是房地产复苏，而房地产复苏本身将会对支持中国经济09年之后的经济增长起到至关重要的作用。如果你相信中国房地产市场没有泡沫的话。