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作为***大的IPO公司，农行今**足了眼球。
准备申请阶段就被围观，尤其在确定发行价后，破发之说如影随形。这让农行头大如斗。
为了保住发行价，农行“绿靴”机制没有白费；“脱鞋”之后农行也不断发布有利于A股股价稳定的言论。在绕发行价织了近一个月的“布”之后，近期终于得以突破。
截至21日截稿，农行股价收于2.84元，较发行价涨幅为6%
A股破发“保卫战”
2010年7月15、16日是农行值得纪念的日子，农行终于在这两天分别登陆A股、H股市场。
但是在两个市场农行却受到截然不同的待遇。
在“绿鞋”机制保护下，A股上市*日以2.7元收盘，仅比发行价微涨0.75%，据数据测算，当日护盘资金雄厚，有近30亿资金护盘。作为*后一家上市的国有商业银行，*日表现有点“伤面子”。此前A股上市的三大国有行*日表现都比农行好，中行上市*日涨幅达23%，建行则高达33%，涨幅*小的工行为5%。
“脱鞋”前后，股价围绕发行价走出了近一个月的“织布机”行情，这期间被业内人士视为“艰苦卓绝的发行价保卫战”。上市整整两个月后，9月16日一根大阴线*终突破了保卫防线，破发。直到10月11日才重回发行价，截至10月20日，股价收于2.94元，较发行价涨幅为10%。
A股情况并没有对其港股市场造成干扰。7月16日，农行H股盘中*高涨至3.31元，之后进入窄幅震荡，以3.27港元收盘，当日较发行价涨3.4%，较当日A股溢价6%。
H股上市当日在其他指标方面表现也给足了农行“面子”。*日成交额105亿港元，居当日港股之*；走势也强于当天港股大势和其他内地银行股：该日恒指、国企指数均呈跌势，内地银行股中除中行和民生微幅上涨外，交行、招行、工行、建行和中信均下挫。
农行董事长项俊波在香港接受媒体采访时表示，对16日H股的表现感到“很满意”。此后，H股走势一直强于A股，截至10月20日，H股报价4.13港元，较发行价涨幅达29%。
“A、H倒挂，不仅仅是农行。有很多原因，资金供求关系决定了很大一部分因素，香港是个开放的市场，国际资本买H股规章约束比A股小很多，因此H股的资金要更充裕些。”国泰君安银行业研究员邱冠华表示。
在意股价为形象
“织布机”行情期间，农行曾经多次给众多记者的邮箱发出新闻通稿，称其A股股价明显低估。其对自身股价的关注，明显超过其他各家银行。
去年重启IPO以来，出现了不少破发股。
照理说，股价表现应由市场指挥，过多干涉必招非议。尤其在A股市场，多数干涉股价的动机不纯，常常发生“暗度陈仓”事件。“关注股价上涨，通常有这么几种情形，第一，当公司有再融资需求时，这时股价高低和投资者关注热情度有极大关系，直接影响到能再融多少资；第二，大股东可能有减持意愿，尤其在私企、民企中表现明显，为了配合减持，就采取动作拉升股价；第三，对国企来讲，一到年终有些机构会有总市值方面评比，为了企业形象，可能也会关注。”渤海证券投行副总裁王朴向《投资者报》记者表示。
“当然，也不排除是为了保护投资者利益。但是企业要明白，保护投资者不在一段时间的股价如何，而要看长期是否值得投资者持有，解决问题的根本仍是公司良好的经营发展。”王朴补充道。
农行明显非常关注自身股价。在A股发行第一个月，由于有“绿鞋”保护，股价维持在发行价之上，倒还不至于招来太多非议。可是，“脱鞋”之后长达一月之久的“心电图”走势，明显带着“负隅顽抗”的意味，必然引起投资者的不满。
护盘终不是长久之计，随着护盘资金的减少，必然有破发命运。而破发后仍殚精竭虑提振市场信心。农行心中，股价是件天大的事。缘何这样看重？
根据王朴前述企业关注股价动机的描述，除了第三条有可能性外，其余两条并不适用。农行刚刚上市，不大可能短期内就再融资；“配合减持可能性也很小，作为这么大的权重股，一举一动都很受关注，配合减持风险太大。”一位私募人士表示。
这位私募人士认为企业形象的可能性更大：“农行长年被指责为差银行，好不容易等到上市，融到了*多的资金，很想借此改变一下自己的形象，这样的举动倒是可以理解。”
“而且，股价涨跌反映市场的信心，试想一个公司的股价下跌得厉害，还有谁敢再追加投资呢？这是企业形象的层面。还有一个层面是股价高低关系到企业的会计报表，进而影响到领导的政绩，尤其是国有企业。”另一位机构人士表示。
农行的真实想法是什么？《投资者报》向农行发出了提问，但截至发稿时，农行仍避而不答。
目标价3.7~3.8元
进入10月，农行A股比此前任何时候表现都好，尤其是在10月15日IPO网下配售机构解禁日，不仅没有出现股价下跌，反而大涨5.73%。如何看待农行价值？
有业界人士认为，随着大盘逐渐放量，市场人气走高，低价股中尤其是有良好业绩支撑的股票，产生中长线机会的可能性*大。次新低价股将在接下来的长期行情中扮演主导行情。对于银行板块，目前仍有受到政策面影响的可能，但是考虑到其板块估值已经到了一个绝对低位，利空政策的影响对板块的刺激已经不大。随着大盘热点纷现之后，低价股将表现出整体性机会。作为目前两市的第一低价股，农行也将在这一阶段中或将有所举动。
“结合农行业绩表现及增长性来看，目前还属于价值洼地。”该人士认为。
邱冠华也认可这个观点，他认为整个银行板块被压制了很久，普遍低估，比沪深300低了很多，*近市场流动性为催化剂，银行股估值修复面临一个比较好的环境，农行估值也比较有吸引力。 “这拨银行股反弹还是可以持续的，农行突破3元指日可待。未来12个月，农行目标价3.7~3.8元。”记者 李真
