观察：日本经济仅仅看上去很美

日本内阁府16日发布三季度增长数据，大大超过市场预期：扣除物价变动因素影响后，今年第三季度，日本国内生产总值比上季增长1.2%，不仅连续两个季度保持增长，且增幅比上季明显提高。 不过，这一利好经济数据将带给日本现**―――鸠山内阁更多压力。连续两季增长可谓开局良好，人们接下来就会期待经济持续复苏。但问题是，日本经济能否持续复苏？对这个问题，无论是**、**、还是市场人士，目前都显得信心不足。 内阁府当天公布的报告显示，内需在拉动第三季度的经济增长中扮演了重要角色，对GDP增幅的贡献由上季的负0.8个百分点转为正0.8个百分点。需要指出的是，在**环保型汽减免税和节能家电积分返点等优惠政策刺激下，第三季度日本个人消费比上季度增加0.7%。 外需方面，出口维持了上季6.4%的较高增幅；进口则由上季下降4.2%转为增加3.4%。进口净增幅明显扩大，导致第三季度外需对经济增长的贡献度比上季度缩小，由1.5个百分点缩小为0.4个百分点。 分析人士指出，三季度日本经济明显属于内需驱动型增长，在其背后是更加明显的政策刺激效果，而这种增长是难以持续的。 从个人因素来看，近几个月个人消费连续增长，但个人收入并未同步增长，反而继续下降。目前消费增长是因为消费者抓住政策机遇，提前释放消费能力。待政策性因素退出后，这种寅吃卯粮的消费行为将不复存在，个人消费甚至可能陷入更严重的低迷。 从**层面来看，经济危机以来，税收下降、开支增加令日本**囊中羞涩。财务省发布的*新数据显示，截至今年9月底，日本包括国债、**借款及短期**债券在内的**债务总余额已攀升至864.52万亿日元，创历史新高。财务省预计，**债务到明年3月底将突破900万亿日元。 所以，当欧美央行开始讨论经济刺激计划的“退出机制”和“退出时机”的问题时，日本**显得相当低调。“退”的后果无疑很严重，有些**一直担心日本经济将遭遇二次触底；但“不退”显然也不现实，无论是在财政能力上，还是在制度方面，目前庞大的经济刺激计划都难以为继。 此外，外需的增长局面，更是仰仗新兴市场的提前复苏。随着美元在**市场贬值的预期不断增强，日本出口及出口关联企业承受的压力也正在加大，各界对刚刚开始走向复苏的日本经济再次恶化的担忧加重。 因此，面对第三季度上佳的经济增长数据，日本**和民间都未太过乐观。当天收盘时，东京股市日经225指数仅微涨0.21%。日本主要专业媒体《日本经济新闻》网站则黑着脸说，今后日本经济不排除再次触底的可能。