福布斯：LinkedIn虽有优势但投资风险较高

很长一段时间以来，风险投资支持的IT企业在美国市场的IPO都受到投资者的追捧。虽然也出现了一些不和谐的因素，但职业社交网络LinkedIn的上市很快就有可能引发新一轮互联网投资热潮。那么，这是否值得参与呢？

我建议从以下四个方面考虑这一问题：

- 行业。公司所处的行业是否够大？增长是否迅速？是否能够**？

- 竞争地位。公司是否在行业中拥有主导地位？

- 管理层。公司管理层是否能在未来有效**公司？

- 估值。股价是否存在进一步上涨的空间？

LinkedIn所处的职业社交网络行业的确很大，尽管很难给出**数字。LinkedIn的招股书显示，公司在**200个国家和地区拥有超过1亿用户。

LinkedIn的高速增长也证明了行业的增长机遇以及该公司的竞争优势。在2003至2011年间，LinkedIn的注册用户保持了145%的复合年增长率，从7.8万增长到1亿多。

在这一过程中，LinkedIn已经先后推出了众多**项目：2004年9月推出了营销解决方案，2005年3月推出了招聘解决方案，2005年8月推出了**收费服务、2008年3月推出了企业解决方案。

LinkedIn成功吸引了可观的用户基础。2010年，有3900家企业使用该平台的招聘解决方案，到2011年3月，这一数字达到将近4800家，其中包括73家“**100强”企业。2010年，使用其营销解决方案的中小企业达到3.3万家。

LinkedIn的管理层非常**。该公司董事长雷德·霍夫曼曾经担任过PayPal高管，其CEO杰弗里·维纳则担任过雅虎高管。该公司的其他高管和董事会成员也包含很多上世纪90年代的互联网名人。推动LinkedIn上市表明他们并没有满足于以前的荣誉，而且他们以前在上市公司的成功经验也将有助于LinkedIn的管理。

*后一个问题是LinkedIn的估值是否合理。如果以每股35美元的价格计算，对应2010年0.17美元每股收益的市盈率达到206倍。考虑到标准普尔500指数成分股的市盈率平均约为16倍，这一估值似乎过高。但LinkedIn却有自己的理由：其2010年的收入较2009年增长102%，达到2.431亿美元；净利润也增长了487%，达到1540万美元。

如果LinkeIn能够保持这种增长势头，其PEG将仅为0.42倍。但由于该公司将投入大量资源**增长，其2011年有可能会亏损。

所以，尽管LinkedIn拥有**的管理层，而且在规模庞大的市场中制定了有效的竞争战略，但其高估值和不确定的财务前景仍然使之成为一只风险颇高的股票。