明天什么股会涨停?

2011-08-07来源 : 互联网

商业零售股:景气提升买入时机来临

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经济增长与结构转型、居民收入较快提高、消费升级、温和通胀、政策促进等仍将是推动2011年商业零售企业景气提升的重要因素,我们预计2011年社销总额增速为18.06%。

居民收入增速提升

从数据来看,可见消费者信心指数反弹、居民收入增速提升,都对零售业形成利好。2011年3月,消费者信心、满意、预期指数环比大幅提升,分别上升7.98、5.23、9.67个点,达到107.6、104.75、109.32,3月份消费者信心指数创去年10月以来新高。在收入效应、温和通胀、行业政策不断推进的利好刺激下,批发零售业企业景气指数和企业家信心指数也逐季走高。

据****联合***发布的"新华。银联中国银行卡消费信心指数"显示,2011年3月份的BCCI为86.72,环比上升0.68,同比下降0.17。食品价格继续回落,汽车等非生活必需品消费回暖,同时宏观调控政策进一步明朗,共同推动了BCCI连续回升。

年初至今,全国已有13个省份进行了*低工资标准适度调整,平均上调的幅度是22.8%,延续了2010年的快速增长态势。人力资源和社会**部副部长杨志明4月在全国劳动关系工作会议上表示,我国要努力实现职工工资年均增长15%,以达到在"十二五"期间实现职工工资增长翻番。《十二五规划纲要》中提出城乡居民可支配收入年均实际增速不低于7%。我们认为,居民收入快速提升是扩大消费的根本动力。

买入时机已到来

从估值角度看,中信**零售公司历史*低市盈率估值水平为16.64倍,历史*高市盈率估值水平为70.35倍,平均市盈率估值水平为40.49倍。零售公司与大盘的历史估值水平相比较显示,零售公司估值平均水平是大盘的1.49倍,*高值为1.92倍,*低值为1.07倍。

在目前情况下,我们认为商业股的合理估值水平应该在2011年25~30倍市盈率。我们**跟踪的商业零售公司以2011年为基础的未来两年剔除非经常性损益后的主业净利润的年复合增长率预计在30%以上。**公司2011年~2012年动态市盈率分别为27、21倍,估值水平处于合理区间,其中部分公司2011年市盈率在20倍左右,甚至更低。

目前零售与大盘的估值比价倍数为1.62倍,处于历史平均水平。经过此轮调整,大部分零售公司估值已处于历史低端水平。在经济结构调整、收入不断提升、城市化进程加速推进、消费升级等因素刺激下,行业稳健发展趋势并未改变,大部分公司此轮股价调整已基本到位,行业再次迎来系统性买入机会。维持行业"强于大市"评级。

**公司**

目前商业零售业利空已消除,目前股价也充分反映和消化了行业不好预期,后续行业政策的不断推进以及行业良好的一季报将成为股价催化剂,考虑到商业股流动性差等因素,投资策略上更应该未雨绸缪超前布局。

依次**:1。估值安全、预期有事件刺激的题材股:新华百货、欧亚集团、合肥百货、鄂武商、百联集团重组获批等待中,股权激励或有突破)、东百集团、西单商场等。

2。估值安全、预期后续业绩高速成长或者大幅反转的:海宁皮城、华联综超等。

3。增长稳健的白马股:苏宁电器、小商品城、永辉超市、重庆百货、成商集团、武汉中百、友阿股份等。

水泥行业:一季度基金大幅增持

建材板块业绩快速增长。第一季度建材板块归属母公司所有者净利润增长121%。盈利能力同比提升5.28个百分点,期间费用率同比降低0.87个百分点。在建工程持续降低。净资产收益率同比提升1.24个百分点,达到3.1%。

水泥板块量价齐升,业绩快速提升。第一季度水泥板块收入增长48.65%,归属于母公司所有者净利润同比增长145.41%,增速大幅提高。毛利率增幅大于期间费用率的同比降幅,分别为9.83和1.07个百分点。固定资产增速为7.9%,较2010年四季度增速放缓,在建工程继续减少,降幅为11.03%。净资产收益率和资产收益率同比齐升,分别为1.27%和0.62%。

玻璃板块业绩增速回落,家用装饰板块业绩增长拐点显现。

2011年第一季度玻璃板块归属于母公司所有者的净利润同比增长52.04%,增速环比回落。毛利率同比增长1.28个百分点,期间费用率同比下降1.33个百分点。存货环比增加0.81亿元,ROE和ROA分别为3.75%和1.61%,同比分别增长0.31和0.3个百分点。2010年家居装饰类公司内销和出口业务向好,收入同比增长23.45%。归属于母公司所有者的净利润增速出现拐点。内销收入增势略好于出口业务。毛利率出现下降,归属于母公司净利润同比仅小幅增长1.1%。2011年需求回升趋势有望延续,出口业务谨慎乐观。

投资建议。2011年寻找成本压力小,需求影响小的公司。围绕**房建设以及水利建设为主线,继续看好供给做减法的水泥行业和具有安全边际受益世界经济复苏的龙头股。一季度基金重仓情况符合我们的预期,水泥股获大幅增持。建议继续关注海螺水泥、冀东水泥、塔牌集团、天山股份、江西水泥、亚泰集团、金隅股份、同力水泥、青松建化、福建水泥等。继续关注受益世界经济复苏的建材龙头像北新建材和中国玻纤,以及需求回升的家居装饰类公司。

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