早在1984年,原国家科委在组织“***革命和中国对策”课题研究时,即意识到发展创业投资的必要性,并借鉴香港、台湾的译名,提出“创业投资”概念。1997年,在****“科教兴国”战略的鼓舞下,科技部等有关部门开始系统研究创业投资体制建设的有关问题。1999年12月,***办公厅转发了科技部等七部委《关于建立风险投资机制的若干意见》。2000年10月,我国**部地方性创业投资规章《深圳市创业资本投资高***产业暂行规定》在颁布实施。2005年11月,十部委联合发布《创业投资企业管理暂行办法》使得在中国设立和运作创投基金的法律障碍得以扫除。
从上述情况来看,创投业的出现早于创业板的提出,但创投业的兴衰却与创业板的生产过程休戚相关。国内真正意义上的创投*早由外资引导:1999年前后,互联网概念刺激下,国内创投开始起步。与此同时,中国资本市场提出借鉴海外经验引入创业板,深交所因此于2000年停止了新股发行,全力筹备开启创业板市场。创业板的极大推动作用催生了中国有史以来**次全国性的创投热潮。大量的创**司被快速成立,并高价争*高科技项目。当时,深圳号称汇集了全国三分之一的创投。1999年10月*届深圳高交会开幕,一度盛传****将到会宣布创业板开闸,结果台下坐满了各路风投、创投**,场面蔚为壮观
被称为中国“风投之父”的前全国人大副委员长成思危后来回忆称,开设创业板呼声*高的时候曾到一些地方搞调研,看到了一些不正常的现象,“虚*”不小。由于担心将不成熟的企业匆忙推上市,从而把风险投资家应承担的风险转移给了公众,他于是给朱镕基总理写了一封信,要求先推出科技板块,不要匆忙开创业板。
也正在此时,2000年美国网络股泡沫破灭,全球创业板市场应声暴跌,国内尝试创业板的外部环境发生逆转。紧接而来的2001年,继银广夏事件之后,中科系及庄家吕梁、猴王掏空上市公司案、三联重组郑百文等,一个接一个的造假黑幕被媒体曝光,投资者信心大失,年中股市掉头一路急挫。
2001年11月6日,关于创业板的悬案终于一锤定音。正在文莱出席东盟高峰会的朱镕基总理公开表示,把主板整顿好之后,才能推出创业板;贸然开二板市场,担心会重复主板市场的一些错误和弱点。
创投业因此急转而下,步入寒冬。有资料显示,到2002年冰点时,创投机构总数不到200家,鼎鼎大名的达晨几乎濒临破产。
2004年,中小板开闸,创业板迎来分步走曙光,创投业开始回暖。到2006年走向规范发展时,创投业已经初露转热、过热苗头。2007-2008年,金融危机,创投业再次进入寒冬,但仅一年以后,随着创业板的开板景气迅速回升,至2010年再现狂热与虚浮。
十余年来,创投业经历了互联网泡沫阶段的疯狂,到互联网寒冬期数量骤减,创业板后时代的再度繁荣,几起几落,规模得到空前发展。统计显示,截至2007年底,中国的风险投资机构从1998年不到20家快速增长到了109家,筹资金额达893.38亿元人民币,是2006年新筹集资金额的4倍以上。而根据《中国创业投资行业发展报告2010》的*新统计,2009年末时,全国备案创投企业达483家,所管理的资产规模达965亿元。到2010年3季度末,备案企业上升到571家,实到资本1074亿元,注册资本已接近1500亿元。历年累计投资案例达5151个,累计投资金额为628.34亿元。
创业板的推出为创投机构提供了*佳退出渠道的同时,也创造了新一轮的造富潮,除上市企业高管外,潜伏其间的创投机构成为第二大暴富主体。清科研究中心统计显示,截至2010年10月22日,共有130家企业在创业板上市,其中,有73家在上市前获得97家创投(vc)或私募股权(pe)机构26.80亿元的资金支持。这97家vc/pe机构平均账面投资回报为10.82倍(国有股转持前,下同),其中pe机构获得的平均账面投资回报倍数略低,为6.56倍,vc机构则获得了11.80倍的平均账面投资回报。其中,广州科技创投和启迪创投分别获得73.20倍和72.61倍的平均账面回报。除高盛子公司入股海普瑞获得超过200倍浮盈外,国内启迪创投从数码视讯(300079.sz)获得了152.62倍的账面投资回报。深港产学研创投在国民技术上的回报也高达46.05倍。