近期,市场涨跌交替,波动幅度很大,基金投资者的情绪在乐观和悲观交替,很大程度上影响了对自己风险承受能力的判断。客观地判断自己的风险承受能力,才能选择合适的基金产品长期持有……
投资者对自己风险承受能力的判断常常随着市场变化而改变,这是因为“赌场的钱”效应与蛇咬效应。
无论答案Ⅰ、Ⅱ还是Ⅴ,都有个共同的特征,即投资者选择了他们不能承受的投资品。在追逐赢利的时候,我们“非常能承受风险”;遭遇亏损时,就变成“风险厌恶者”,为什么我们总是因为市场的不同,调高或者调低自己的风险承受能力?
看一个抛硬币的游戏:如果抛出正面你就能获得100元,抛出反面你就得赔100元,你愿意赌一下吗?如果你之前已经赢了100元,那么现在你还愿意赌吗?在知道你之前已经赢了钱的情况下,你的回答是否发生了变化呢?如果你之前已经给出了100元又会怎么样?对你来说,两种不同的情况是否让这个游戏有什么不同呢?
人们对风险的认知似乎是变化的。两位学者理查德·塞勒和埃里克·约翰逊找了95名经济学的本科生,让他们用现金玩了一系列游戏。他们发现,在赢得收益之后,人们愿意承担更大的风险;相反,在遭受损失之后,人们会不太愿意再去冒险。在人们获得收益或利润之后,他们愿意承担更大的风险。赌博者将这种感觉称为“用赌场的钱赌博”。在赢了一大笔钱后,业余赌博者不会将新赚来的钱完全视为自己的钱。一边是自己的钱,一边是对手的钱,你更愿意用谁的钱去冒险?
在经历了经济亏损后,人们会变得更不愿意冒险。在投资心理学中,这种感觉叫做“蛇咬效应”。蛇通常不会攻击人,但偶然发生后,人们会变得加倍小心。同样的,当有些人非常不幸损失了金钱后,他们常常感到晦气还会跟着来,所以设法规避风险。
由此看来,只有以平常心对待短期市场波动,才不会使自己的情绪受到市场感染,误判自己的风险承受能力,从而带来更大的风险或者丧失良好的机会。