陈晓：九死一生的过程

2000-2006年，国内家电零售行业在激烈的竞争中率先进行了行业整合。上千家家电零售企业经过一系列的整合后，有一定规模的企业只剩下二三十家。其中国美、苏宁、永乐、大中和五星规模最大。

2006年的春节，我邀请其他四位家电零售企业的创始人黄光裕、张近东、张大中、汪建国来上海过年，希望和他们有个交流的机会。当时他们也都接受了邀请来到上海，在那次聚会中大家谈到最多的是关于行业整合。

那时只有国美、苏宁、永乐三家公司上市，其中国美和永乐在香港上市，苏宁在A股上市，这三家公司总市值大概不到500亿，但是如果我们五家公司可以合并，市值会达到1500亿，比全球最大的家电连锁零售企业百思买的市值还略高一些。如果发生这种情况，不但每个企业本身价值会更高，且全国的销售网络和市场占有率都会随之发生根本性的变化，其他企业包括跨国公司再想进入中国家电零售业，就会很困难。假设当时真的促成此事，那对中国的家电连锁零售企业的发展会非常有帮助，国外的很多行业就是通过整合走向成熟的。

因此，从2006年春节开始，我们五家就着手做具体方案。但是，真到实施时，矛盾就出现了——利益如何分配才是最合理的?虽然各家的利益并不比原来少，但每家都觉得自己应该多分一点。利益分配的无解导致整合没办法进行。

虽然整合方案没有实行，但是我跟黄光裕达成了共识。2006年7月，国美和永乐两家上市公司分别通过95%以上股东的同意，确定在当年年底合并，这在香港资本市场也是开先河的。合并后，两个企业的盈利能力发生了很大变化，从2006年底到2007年，国美股价从不到4港元上升到6港元，然后一路上行，最高飙至21元。

当时，我跟黄光裕对行业愿景、市场份额、企业成长有着共同的理想。不过后来有些事情，我们发生了很大的分歧。我认为上市公司不应该只以公司大股东的利益为主，而是要想如何保护小股东的利益。但是黄光裕在2006年底以后不断地套现，股权降了30%多。同时他又做了另外一些事情，比如修改了公司的很多章程等等。

黄光裕2008年被查，国美公司的资金链也发生了重大变化。幸运的是，政府在第一时间表态说国美公司是没有问题的。这个表态从某种程度救了国美。

之后的战略调整更是九死一生的过程。当时公司的每个人都很尽责，在大家的齐心协力下，整个风波终于过去，公司状态开始稳定。但这时矛盾反而开始了。公司的战略已定，谁来掌控企业就成重点。

其实在海外有很多案例，假如你违背了一些基本道德底线和规范，比如说欺诈、内部交易，就不可能再去领导企业。但是，国内只有一些不成文的规矩，如果创始人不在位了，就应该把位置传给亲朋好友。所以在2009年，我面临的很多问题是无法逾越的。

我也不知道事情为什么会变成今天这个样子。作为一个创业者，我把自己的公司与别人合并，就像把自己的孩子托付给别人，如果我和黄光裕当初在志向上有很大的差距，是不可能走在一起的。

虽然发生了这么多事情，但我对当初的合并包括后来的一系列事情都没有后悔过。我相信社会是往前走的，中国经济未来发展的10年，行业整合是必然的趋势，也只有通过行业整合才能对抗跨国公司。在这个过程当中，肯定会出现各种各样的问题，不过任何体会和经验都是一种财富。