全球二次宽松闸门 欧洲降息再启

澳大利亚和罗马尼亚央行才刚宣布降息不久，而此前采取类似行动的还有瑞士、土耳其、巴西、俄罗斯、以色列和印度尼西亚。毫无疑问，以保增长为首位已经成为全球多个国家的共识。又一次站在全球经济放缓的边缘，各大经济体再次纷纷发出了二次宽松的信号。在欧债危机仍在泥潭中难以脱身之时，欧洲央行日前早于外界预期提前宣布降息，全面吹响了宽松政策的号角。

多国此前已掀降息潮 中国须防热钱涌入

不过，不管是出于何种考虑，显然，目前欧洲已将经济增长放在首位。而且作为全球最大的经济体之一，再度宣告世界经济重新进入二次宽松。事实上，目前各国央行已纷纷出手应对全球经济放缓带来的负效应。

在欧洲宣布降息的前一天，美联储议息会议继续维持美国低利率政策不变，美联储货币委员会主席伯南克表示，由于美国经济中期内仍面临多重压力，美联储将延续目前的超宽松货币政策，并视经济形势发展决定是否采取进一步宽松货币政策。分析师指出，美联储降表态显示出，如果经济继续低迷，QE3很可能将在2012年发生。

而新兴市场更是一早就开始了启动降息措施以抵抗经济放缓。澳大利亚和罗马尼亚央行成为最近降息的两大央行，而此前采取类似行动的还有瑞士、土耳其、巴西、俄罗斯、以色列和印度尼西亚。

此外，摩根士丹利也预计，英国央行将在明年2月推出另一轮规模为500亿英镑的量化宽松计划。然而，四季度的疲弱经济数据或使英国央行将这一计划提前至12月。

分析师们预计，无论是在发达国家还是新兴市场，未来数月内都将看到进一步“再宽松”政策出台。而目前我国存款准备金仍出于历史最高水平，利率在全球范围内也比较高，外部的再度宽松或许将对我国带来一些影响。“热钱或又将涌向中国。”

“更重要的是，最新的经济数据显示中国经济增速依然保持在8.5%-9%的水平，政府还没有必要通过降息或下调存款准备金率等方式全面放松货币政策。”

那么中国是否也会跟随全球降息的步伐呢?汇丰银行日前分析认为，随着通胀的回落，最近的微调政策为政府在抑通胀和保经济增长之间寻找平衡提供了空间。但从短期来看，政策完全反转的时机尚未成熟，毕竟目前的通胀率仍高于4%的官方目标。

为保经济增长 欧洲意外降息

周四晚上，出乎多数市场人士的预料，欧洲央行宣布将欧元区基准利率从1.50%下调25个基点至1.25%。同时，将隔夜存款利率相应降低25个基点至0.50%;将隔夜贷款利率相应降低25个基点至2.00%。消息公布后，欧元走跌，欧洲三大股市上扬。

此前市场普遍预计，刚刚出任欧洲央行行长的德拉吉不会如此快宣布降息。日前公布的数据显示，欧元区通胀率为3.0%，依然远远高于欧洲认为可容忍的2%目标水平。尽管欧洲经济表现极为疲软，市场预期欧洲央行迟早会启动降息来提振经济，但大部分人认为欧洲央行要到12月才宣布降息决定。

目前，欧洲经济前景堪忧，下行风险增大，不少分析师都认为欧央行12月可能大幅削减经济增长预测。从GDP增速来看，欧元第三、四季度预计降至1.3%和0.8%，下行趋势明显，而希腊、葡萄牙将持续负增长也将拖累核心国家。

当前欧元区失业率高企，10月份高达10.2%，创欧元区成立以来新高;从制造业来看，英国、瑞士、欧元区乃至除爱尔兰以外的16国的10月PMI均跌至50下方，新订单增速锐减，意味着欧洲制造业陷入萎缩，创2009年7月以来新低;

从领先指标来看，欧元区消费、经济、工业、服务业信心以及企业景气指数均跌至1年多新低，这也预示未来欧洲经济的下滑趋势。

此外，申银万国宏观分析师李慧勇分析表示，随着欧债危机深化，欧洲的借贷成本上升，意大利、西班牙的10年期国债大幅升至6%左右，让欧央行在二级市场购买国债的努力难以奏效，预想欧洲央行也希望通过降息来降低借贷成本。

“降息意味着欧洲降息周期、宽松货币政策的开始。随着通胀压力的减小，预计欧央行明年可能再次降息。”李慧勇表示，降息能降低欧洲边缘国家的借贷成本和债务压力，有利于缓解欧债危机。