宏观政策走“平衡木” 中国经济“软着陆”可期

2011-11-07来源 : 互联网

随着武钢、沙钢等主导钢厂连续下调出厂报价,柳钢、鄂钢、鞍钢等钢厂也都在10月下旬停炉检修,钢铁行业提前进入寒冬。从今年9月份开始,螺纹钢、线材等主要建筑钢材价格连续出现每吨10元、20元的阴跌,进入10月份,形势发展为每吨几百甚至上千元的“暴跌”,一位小钢厂的**表示,全国热轧螺纹钢价格已经从之前的5000多跌到4000元,每吨跌了1000元,跌破成本,“企业快破产了!”

中国社科院宏观经济研究所研究员袁钢明对记者表示,钢铁企业可以视作经济形势的“晴雨表”, 钢材需求回落以及钢价下跌都反映出经济增速的下行态势。

经济数据“降声”一片

钢铁行业的不景气,只是经济增速下滑众多迹象中的一个。包括钢铁行业在内的28个行业生产经营情况的PMI数据或许更能说明实体经济活动在放缓。

中国物流与采购联合会1日公布数据显示,10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,环比回落0.8个百分点,低于市场预期,并创下2009年3月以来*低点。***发展研究中心宏观经济研究员张立群分析称,PMI指数回落预示四季度经济仍有可能继续下滑。

事实上,从更深层次来看,作为拉动中国经济发展的三驾马车——出口、投资和消费,确实无法如以往那样亢奋。

受海外需求减少和国内紧缩政策的双重影响,出口下行趋势明显。9月份出口同比增幅从8月份的24.5%降至17.1%,而对应的季调后月环比折年增幅从8月份的26.9%降至-40.6%,大大低于市场预期。市场普遍预计,由于外需环境没有改善,10月份出口同比增速将进一步放缓到13%。

过去几年,投资对中国GDP的贡献率达到50%以上,但今年以来,投资增速从高位有所回落,前三季度固定增长投资同比增长24.9%,比上半年回落0.7个百分点。**表示,随着**主导的“四万亿”基础设施项目在今明两年陆续完工、商品房投资增速在调控中跌落,而**房在前三季度已经几乎全部开工,进入四季度之后房地产投资下滑的影响集中释放势必拉低投资增速。

此外,与出口和投资相比,消费虽然保持平稳,但三季度社会零售总额却创出七年来的*低水平。

今年中国经济增速呈现逐季下滑趋势,数据显示,前三季度GDP同比增速分别为9.7%、9.5%、9.1%,渣打银行预测今年第四季度或明年**季度经济增速可能继续下滑至8%左右,而国泰君安预测甚至会低于8%。

宏观政策走“平衡木”

同样是“降”,居民消费价格指数(CPI)的回落却成为利好,并被市场解读为中国经济成功“软着陆”的有利条件。

9月CPI回落至6.1%,通胀拐点已经确认,市场普遍预期,随着10月中下旬蔬菜和猪肉价格的回落,以及翘尾因素的减少,10月CPI将明显回落至5.5%左右,年底将继续回落至5%以下。

“物价高位回落,表明中国经济已经成功实现‘软着陆’。”兴业银行(601166)*席经济学家鲁政委说。

**经济学家、中国国民经济研究所所长樊纲也认为,“中国经济已经基本实现‘软着陆’,明年中国经济将会出现平稳增长,仍能保持8%甚至8.5%以上的增速。”樊纲称,中国经济*优的增长不是两位数增长,而是可持续的、没有通货膨胀也没有通货紧缩的增长。要实现这种健康增长,在某些时候经济会出现一定下滑,但下滑并不意味着滞胀。中国经济增速从11%降到9%,在世界范围内仍属于高速增长,而且是比较稳定的增长。

另一方面,随着经济增速的下滑,“保增长”已成为未来宏观政策的重要落脚点之一。鲁政委指出,未来政策将进入走“平衡木”状态,即宏观调控政策需在“增长”和“通胀”之间求得平衡。

“CPI涨幅已**是政策的主要制约因素,关键是看经济增长。”袁钢明在接受本报记者采访时说,目前政策应该权衡国内外形势的变化。一方面,过度紧缩的货币政策已经影响到国内经济增长,部分中小企业生产经营陷入困境,因此,“房地产调控应该继续,但对于一般性生产就不应该继续紧缩了”。另一方面,**上,欧美经济增长疲弱,“防下滑、防风险”已经成为多个经济体宏观政策的主要目标。不久前,欧洲央行突然宣布降息,目的就是防止经济出现轻微衰退。

政策传递“微调”信号

下半年以来,决策层多次对实体经济进行密集调研,仅10月份一个月内,***总理***就一连深入四个省区考察,并召开了五次***常务会议,一系列经济政策密集出台。

10月12日,***常务会议出台支持中小企业发展的数项举措;26日,***常务会议决定开展深化增值税制度改革试点;29日,***常务会议作出9项经济部署,明确提出宏调政策将“适时适度进行预调微调”。同时,就稳定物价、**农业生产、坚持房地产调控、支持小微型企业、防止年终突击花钱等作出一系列部署。

每年第四季度一般是经济工作承前启后的关键期。按惯例,中央将于12月份召开中央经济工作会议,总结今年经济发展状况,同时确定明年宏观调控的政策方针。因此,市场人士解读,上述一系列有针对性的政策动向,既是为今年经济“收官”谋划方案,也是为将要召开的中央经济工作会议做准备,进而为明年乃至未来一段时期实现中国经济“软着陆”打下基础。

事实上,在政策“微调”的信号发出后,市场已形成未来宏观政策会趋于定向宽松的预期。不过,多位**表示,政策会出现结构性调整,但就此判断政策基调转变为时尚早。

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