冯达磊全球化布道者员工持股对冲资本短期行为

2011-11-15来源 : 互联网

年过六旬的格萨维埃·冯达磊(Xavier Fontanet)并不讳言自己的年龄，“按照中国孔子的说法，我已经是耳顺的智者，我很乐意进入这一人生阶段。

1991年，刚过不惑之年的冯达磊被任命为依视路CEO，此前，他曾在波士顿咨询公司担任咨询顾问、副总裁，并拥有麻省理工学院的管理学硕士学位。冯达磊的父亲是戴高乐和蓬皮杜**的部长，但冯达磊本人对从政并无兴趣。

掌印依视路二十余年，冯达磊获得了*大的个人声誉。在他的带领下，这家起源可以追溯到160年前的法国视光企业，在**范围内实现扩张，并逐一超越竞争对手。

“你别想在他身上找到炫耀奢华或者过度丰腴的迹象。”一位编辑这样形容冯达磊，与依视路公司大获成功相比，冯达磊本人显得不苟言笑，有时候甚至是沉默寡言。

“企业家常被指责不肯表态，但大家应该明白我们的职责是做而不是说，相比说而不做，我们更喜欢做而不说。”

当然，如果你向这位法国人提问：“执掌依视路的这二十年里，你做对了什么?”他随时可以展开一场演说，说到激动处，还会用手指有节奏地敲击桌面。

冯达磊是坚定的市场经济与**化的支持者、布道者。

“法国国内对**化怀有恐惧心理，对于私营企业甚至整个市场经济都持怀疑态度，但依视路的成长恰恰得益于市场经济和**化的战略，并且证明所有人都可以和谐地参与其中。”

不断推出新产品和持续性地地域扩张，被冯达磊解释为依视路增长速度高于视光行业平均速度的两个原因。

“就视光行业而言，这并不是一个高成长型行业，每年大约增长3.5%，这是它的历史速度，但依视路却能保持每年10%以上的增速，很重要的一个原因在于我们通过**化的地缘战略，不断扩大市场份额。”

冯达磊担任依视路CEO之后与董事会一起做出的**个重要决定，便是进入美国市场。这是依视路**化之路的开始。

“在欧洲，人们则更希望我们待在当地，这就像一场小型的智力博弈。”

冯达磊承认，起初，对于在美国大规模投资，他心里并没有底气，那时候，华尔街并没有注意到，甚至是有点忽视这个公司;但几年之后，不少美国的客户纷纷要求成为合作伙伴，还有人希望向依视路出售资产时，华尔街终于改变看法，开始购买依视路的股票了。实际上，这时候依视路的股价已经翻了好几倍。

“进入中国现在看来也被证明是一个正确的决定。1995年我们落户中国时，视光行业在这里还非常不成熟，验光师和眼科医生严重缺乏，我们预计要用三十年培育这个市场，现在刚过去一半时间，中国视光市场正在显示出它的高成长性。”

“一定不要图快，”这成为冯达磊管理企业的信条，“所有忤逆时间的行为，都会遭到时间的报复。”

冯达磊说，他认同波士顿咨询公司创始人布鲁斯·亨得利[2.87 0.35%]**的“经验曲线”理论。

“企业如果致力于执行同一项专业化生产，它的成本就会降低，每当经验积累一番，成本就会下降20%至25%。如果同一行业的三家竞争者，市场份额分别为40%、20%和10%，经过一段时间后，三家的经验累积大致也会是同样的比例，于是排名**的企业的增值成本会比排名第二的企业低25%，排名第二的企业又会比排名第三的低25%。因此排名**的企业享有成本优势，它就会**更多利润——市场份额就是价值。”

二十年以来，这一理论支持着依视路的**化主张。

“要做成一件事，尤其需要时间。三五年时间在我们这一行业里根本算不上什么，要花上15~20年，这才能看出一个究竟来。”

“善于参与**化，并利用经验的优势者将赢得胜利。”冯达磊说。

今天，冯达磊喜欢以这样的方式介绍依视路的故事：“如果比较苹果公司和依视路这两家公司过去二十年的成长曲线，你会发现两条曲线的走势十分相似。”

他还会特别强调，这样的业绩是冒险的结果，“所有企业的利润都是冒险的结果。”

“但要说服资本冒风险，不是一件容易的事。作为上市公司，常会遇到这样的矛盾——股东同你谈战略，但他们总是在换，股东都是临时的，金**本尤其不讲忠诚，但公司、产业的发展需要稳定的资本，管理者考虑的应该是企业的长远利益。”

“所以我总是对公司股东们讲，如果你们认为我不合适，可以把我炒掉，我不是赖着不走的人。”

但实际情况刚好相反，更多时候是冯达磊在挑选机构投资者。

“在投资机构选择入股依视路之前，我会和他们长谈，如果我发现对方的投资是短期行为，我会劝其放弃，因为他们会失望的，如果对方关心的都是长期的、公司战略的问题，我会鼓励他们作出决定。”

“在股票市场上，找到具有长远眼光的投资者，就像打猎一样，你需要自己去寻找。”

避免公司**化战略受到上市公司身份以及金**本短期行为的干扰，和制定战略本身一样重要，成功做到这一点，冯达磊承认，依视路公司的合作社架构以及员工持股会的制度帮了不少忙。

“员工持股会的存在，有效减缓了外部资本市场波动对公司发展的冲击，同时也会对依视路管理层作出的任何战略决策给予监督、支持。”