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全世界*大的投行都集中在华尔街，这不是偶然的。投资银行作为资本市场*重要的中介，它的发展二战之后美国经济进入**发展期，大量的IPO以及并购交易不但成就了纽约作为金融中心的地位，同时也让一大批投资银行成长壮大。
中金公司和中信证券既是竞争对手，也分别代表了中国证券公司试图进入**市场的两种路径。
前者从上世纪90年代开始逐步自建**网络，而后者则走了并购的路子。现在看起来，中金公司似乎更为成功。
全世界*大的投行都集中在华尔街，这不是偶然的。投资银行作为资本市场*重要的中介，它的发展程度与资本市场的深入和广度，进而与所在经济体的实力密切相关。二战之后美国经济进入**发展期，大量的IPO以及并购交易不但成就了纽约作为金融中心的地位，同时也让一大批投资银行成长壮大。
上世纪90年代中国证券市场诞生后，本土的券商都发展了投资银行业务，然而一开始额度制和通道制的发行制度限制使得券商难以真正培养投行业务的竞争力。反倒是自营交易**更快。
B股市场出现后，一些有远见的券商开始做了一些走出去的努力，而起点就是离内地*近的香港——此时无论是在规模上还是在市场深度上，香港市场都是内地参照的榜样。*早在香港有子公司的券商是申银万国和国泰君安等。但是由于此时内地券商普遍规范程度低，加上外汇管理方面的考虑，证券公司设立香港子公司没有得到监管层的支持，因此，在这之后很长一段时间内，证券公司走出去事实上是停滞了。
2000年之后，随着中国加入世贸组织以及出口能力的释放，中国经济实现了迅猛的成长。内地企业包括大型国企和民营企业在经过一段时间积累之后，更多介入海外市场，有的已经开始在海外进行并购。同时也有越来越多的中国内地企业在香港和纽约等境外资本市场上市。这些资本运作对投资银行而言意味着*大的生意机会，外资投行当仁不让地成为抢占这块市场的绝对主力。
但是中国本土的证券公司不可能沉默太久。除了成立以来始终伴随大型国企港股IPO的中金公司之外，中信证券、海通证券等本土券商龙头也在规范治理之后的一轮大牛市中成长起来，实力今非昔比。本土券商迎来了又一次走出去的时间窗口。
中信证券是国内第一个IPO的证券公司，借助首发募集的资金，中信证券不仅度过了5年熊市，还在规范治理的过程中一举收购了营业部数量远多于自己的华夏证券，以及另一家小券商，一举成为券业龙头。
然而当它试图把收购的方式用在海外的时候，却屡屡不顺。
对于中信证券而言，缺乏境外资本市场的渠道，特别是缺乏香港市场的渠道，已经造成了切肤之痛。农业银行上市期间，中金公司同时是A股和H股的承销商，但中信证券却只在A股拿到承销资格，H股只是担任财务顾问的角色。因此，获得境外渠道是当务之急。
但是合适的机会实在难得。中信证券一度曾希望入股花旗银行，奈何对方过于强势，*终没有成功。2007年金融危机爆发，这为中信证券提供了千载难逢的机遇。
