农行股改 需市场验证

2008年10月21日，农行股改方案获批。在经历近20个月的改制后，农行股改*后一步：上市，近在眼前。

或许，该到总结国有银行改制的时候了。农行是国有银行改制的收官之战。5月27日，中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军告诉记者，6月1日农行将就农行股改、上市召开一场研讨会。

上市：改制的终点？

2006年，工商银行、中国银行上市，2007年，建设银行上市，2010年，农业银行将上市。上市，似乎已成为国有银行改制的终点。

不过，赵锡军告诉记者，农行股改完成及上市标志着国有银行改制告一段落。但上市并不是包括农行在内的国有银行改制的终点。

任何金融机构的制度都将随着制度、环境变迁而不断演变，包括美、英、德等**大银行。赵锡军以美国银行发展为例，在上世纪30年代前，美国的银行以综合性银行为主，分业经营后变成分业机构，1999年后，又重新**混业经营。

“银行的制度建设是在不断发展的，没有哪一种状态会成为**状态。”所以赵锡军认为农行上市后制度建设还要继续，但是，在经济学家韩志国看来，农行的上市“没有道理”。

他在5月26日接受理财一周报记者采访时说，农行的不良资产可能不是*多的，但是不良资产的比例却是*高的，因为它的贷款很多是涉农贷款，是政策性贷款。政策性贷款可能产生的后果是什么，有贷无回。

韩志国认为，农行股改两年不到，**能力还未得到市场检验就要上市，“这是对市场极不负责的表现。”正常的情况是股改完成后连续三年实现**才能上市， “现在为了特殊的国企垄断，什么都可以干，所以现在中国经济的*大问题就是国企不仅垄断了资源， 还垄断了上游产品的竞价权，垄断了整个金融。这是中国经济发展的一个瓶颈。”

*立经济学家谢国忠在5月26日接受采访时说，包括农行在内的国有银行改制，财务重组*终都是国家担保的，改制后的银行不是真正的企业法人，经过改制形式上转变成公司，但具体操作还是国家机关人员为主，行长的任命是组织部批的，很多贷款是政策性的，贷款对象主要是国有企业和地方**，国有银行改制是国家的*从一个口袋转移到另一个口袋而已。

农行上市的前景

韩志国说，“农行上市是**任务，一定得成功。”但是，他又说，自己并不看好农行上市的前景。

韩志国认为，要做到服务三农和商业运作平衡很难。“三农贷款，风险是很大的。有很多人是没有资产抵押的，要是再实行政策性贷款，那不是风险累积吗？农户贷了款如果不还怎么办？如果担保就意味着绝大多数农民得不到贷款，所以服务三农就是一句空话。但又一定要做。”

但赵锡军却不这么看。他说，农行提前把宗旨、业务特点、**状况告诉投资者，投资者自己会判断的。也许“三农”现在是不太挣*的业务，但将来未必。不过，农行必须事先让投资者知道自己的宗旨是服务于三农，这并不影响农行上市，也不影响投资者的判断。

谢国忠则认为，近两年银行**好的原因是信贷规模增长较快。农业银行上市后的**能力究竟怎样，要从信贷周期朝下走开始看，到那时候才能真正检验农业银行的**能力。